美联储推出第二轮量化宽松政策
- 来源:银行家
- 关键字:美联,宽松政策
- 发布时间:2011-01-20 14:30
这是继2008年11月至2010年3月，美联储累计购入1.25万亿美元机构抵押贷款支持证券、1750亿美元机构债和3000亿美元2～7年期美国国债后的第二轮国债购买计划。与前一轮相比，此次购入资产仅限于长期国债，购入国债的平均久期更长，并且增加了通胀保值国债（TIPS），以进一步压低美国长期利率。
美联储在其声明中指出，做出这一决定的目的是“加快经济复苏进程并保证通货膨胀逐渐达到其目标区间”。根据相关法律，美国货币政策应实现充分就业和物价稳定的“双重目标”。2010年下半年，虽然美国经济呈现持续复苏迹象，但居高不下的失业率使政策制定者头疼不已。2010年第三季度，美国GDP增速达2.5％，好于市场预期，但10月份，经过季节调整的失业率高达9.6%，比危机期间的最高点10.1％（2009年10月）仅有微弱改善，许多工人已经失业半年以上，影响了消费者信心的恢复和投资需求的增长。
同时，通胀水平也大大低于美联储设定的2％的目标，10月份，核心消费者价格指数同比上升0.6%，为1957年有记录以来的最低水平。这意味着美联储的两个货币政策目标都没有实现，在利率已无下降空间的情况下，美联储只能选择继续新一轮量化宽松的货币政策。11月30日，伯南克在接受哥伦比亚广播公司专访时也表示，推出第二轮资产购买计划，“一是出于当前的失业状况，另一个是通胀水平过低，并已临近通货紧缩的区间。通货紧缩将导致工资下降，并破坏经济增长的动力。如果联储不采取行动，从衰退开始以来通胀水平的下降程度来看，将会引发更加严重的担忧。”同时，伯南克表示，“有可能会继续扩大资产购买规模，这取决于计划的执行效果、通胀水平，并最终取决于经济发展状况。”
美联储新一轮国债购买计划推出后，受到国内外的强烈抨击。许多美国国会议员指责该计划可能推高通胀，给经济稳定带来威胁。同时，这一计划的公布也使美国在11月召开的G20领导人首尔峰会上成为众矢之的，其他国家领导人纷纷对美国这种“短视的、最终会损害各方利益”的做法做出批评。
从目前效果看，该计划对美国经济的刺激作用可能有限，但增加了其他国家的外部风险和不确定性。11月3日宣布第二轮定量宽松政策之前，美国长期利率曾出现下滑，此后却大幅上涨。美元指数也并未如预期大幅下跌，而是走出了先跌后升的走势，国际大宗商品价格随之大幅波动。因此，有评论认为，对于美国来说，该计划可能既不会带来政府官员期望的经济快速增长，也不会导致批评人士担心的通货膨胀。但对于其他许多面临热钱流入和通胀压力的国家来说，美国这一政策显然是进一步增大了其政策制订的难度。
2010年以来，新兴市场国家纷纷收紧货币政策以应对流动性过剩导致的通胀压力，而美国的这一政策将很可能导致全球跨境资本流动规模的进一步扩大，控制通货膨胀和资产价格上涨将面临更大的难度。
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