私募首季塔晶系胜出 呈瑞踩雷陨落

　　又一季混战结束，私募江湖“城头变幻大王旗”。

　　经历了今年以来“过山车”般的市场变化后，阳光私募的座次已经重新排列。据统计，一季度，在有可比数据的1145只非结构性私募产品中，塔晶狮王凭借39.3%的回报率高居榜首；而去年冠军呈瑞1期上涨3%，位列中游。

　　而在一季度上证综指上涨3%的情况下，统计中仍有418只产品收益为负。其中君富稳健增长1期以-16%的回报率垫底。

　　塔晶“猛兽”回报率30%

　　在大盘仅上涨3%的情况下，阳光私募一季度最高回报率接近40%，这个成绩可谓骄人。相比之下，普通股票型公募基金中排名居首的景顺长城核心竞争力股票基金，也只有14%的涨幅。

　　有三只产品实现了30%以上的回报率，分别是塔晶狮王、塔晶狮王2号和德源安1期。紧随其后的是国淼1期，上涨29.7%，德源安战略成长3号上涨29.2%。另外，塔晶老虎1期的回报率也达到27%。虽然塔晶系今年大出风头，但由于前两年业绩亏损严重，塔晶狮王和塔晶狮王2号的净值依旧徘徊在0.5~0.6元附近，尚未走出被清盘的阴影。

　　上述塔晶系三只产品的管理人均为冷再清，本报往期也曾提到他极度看好今年的股市，认为大牛市周期已到来。今年以来因踏准了市场节奏和热点，实现了业绩反转，但这种顺风顺水的状态能持续多久还是未知数。

　　魏上云管理的云程泰系列也有抢眼表现，云程泰3期、云程泰增值和增值二期，回报率都在20%以上。

　　和往常一样，一季度私募产品首尾差距依旧很大。业绩最差者君富稳健增长1期，回报率仅为-16%，和第一名相差逾50个百分点。这个成绩要远远输给股票型基金的最后一名--富安达优势成长，该基金回报率为-7.6%。

　　在倒数队列中，有三家公司的产品全线亏损。一家是铭远投资，旗下的铭远2、3、4期回报率分别为3.1%、-4.1%和-4.8%，铭远巴克莱为-3.4%，管理人均为韩跃峰。龙赢投资的情况也类似，童第轶管理的龙赢成长1号、龙赢1号、2号，回报率分别为-1.6%、-5.9%和-7.2%。而以善于控制风险著称的星石系，一季度显得过于保守，旗下产品无一上涨，星石1~22期跌幅基本都在-1%~0之间。

　　尚雅投资旗下也有不少产品业绩亏损，其中尚雅7期和8期跌幅逾5%。其管理的黄金优选系列也全部为负收益。

　　此外，许勇管理的东方远见和罗伟广的新价值系列业绩平平，仅取得了微小的正收益。2010年离开华夏基金公司成立鸿道投资公司的孙建冬，成绩也不理想，5只产品有3只略亏。

　　要想将业绩持续保持在前列，并不是件容易的事。据华宝证券统计，去年呈瑞1期以38%的收益率位列私募榜首。但到了今年，却陷入整体亏损的境地。呈瑞1期以3.1%的回报率位列480名附近，呈瑞2~6期无一取得正收益，亏损幅度均超过3%，呈瑞优势1期仅上涨2.2%。7只产品平均亏损2.3%。

　　俗话说“家和万事兴”，最近因内讧被推上风口浪尖的从容投资，业绩也是一派凄凉。纳入统计的17只产品，平均回报率仅为-1.5%，其中有9只亏损，其他涨幅都在3%以下。姜广策独立管理的从容优势7期收益为-4.3%，参与管理的医疗系列产品，业绩也均不理想，除了从容医疗2期上涨1.1%外，其余均下跌。

　　其他一些老牌私募如民森、淡水泉、武当、同威、睿信等产品，业绩较为稳健。

　　呈瑞、尚雅不幸踩雷

　　虽然举起一季度反弹大旗的是以券商股为首的大盘蓝筹股，但阳光私募们依旧不忘在中小盘股中寻找“黑马”。

　　截至4月4日，已发布年报的上市公司中，103家公司的十大流通股东中能看到阳光私募的身影，其中中小板股票有31只、创业板25只。

　　可惜，中小盘股一季度的整体表现却不怎么理想，创业板更是遭遇重挫，整体下跌7%。

　　呈瑞3期和4期持有的安利股份一季度不幸暴跌20%，拖累两只产品分别下跌4.8%和6%；尚雅5只产品持有森远股份，该股一季度下跌2.1%；两只产品持有的新联电子也下跌了5.2%；武当系三只产品持有的动物用药股大华农，跌幅达6.4%。

　　孙建冬埋伏的两只农业股也同样不给力--万向德农和敦煌种业在3月下旬快速跳水，导致一季度分别下跌13.6%和17.3%。

　　不过，也有一些私募在中小盘股中挖出了价值。明达系三只产品都持有创业板股票易华录，该股一季度上涨15%。睿信两只产品持有的兰生股份，也上涨了10%。更有甚者还扑中了大牛股，武当目标回报第3期和武当17期去年四季度新进的宇顺电子，今年一季度涨幅达43.8%。泽熙4期同样精准进驻川润股份，一季度上涨38.4%。但其同时新进的国电清新却没带来这种好运气，一季度跌幅达20.6%。

　　《投资者报》研究员 汤巾