糟糕透顶的就业数字令市场对美联储实施QE3（第三轮量化宽松政策）期待颇高。国内某券商经济学家甚至立即发文指出：“我们坚持认为，今年下半年推QE3是大概率事件，概率为70%，最快的时点是6月20日。”市场也迅速作出了反应，欧元在上周连续4个交易日都处于反弹的格局之中，从1.2380附近一路反弹到了1.2624的价位，英镑创出近期以来1.5598的高价，黄金则更是一直在1620美元附近的高位盘整。
但可惜，6月7日晚间，万众瞩目的美联储主席伯南克的一番证词令那些强烈预期QE3的人士统统败兴而归。
我们知道，对于任何研究外汇市场的人，如何从美联储主席的讲话中找出后市政策的“蛛丝马迹”都是必修课之一。我们如果仔细研读上周四伯南克的讲话内容，其实可以发现，欧债危机和美国即将收紧的财政政策才是他最为担忧的因素。没错，伯南克提到了更多宽松政策，但很遗憾，他并未暗示有任何QE3时间表。
非美货币的看空情绪再度点燃，欧元和英镑在上周最后一个交易日均下滑了近100点，以1.2510和1.5460收盘，贵金属市场的看空情绪似乎更加浓厚，黄金从1620美元的高位下滑到了1555美元附近的低位。
想当年，美国政府推出QE1后，美国股市大幅上扬，标普指数从2009年3月底的797.87点升至2010年4月底的1186.69附近，涨幅接近50%。
而QE2则明显对大宗商品价格起到了强力的驱动作用。自2010年下半年，共同基金和交易所买卖基金等机构的大宗商品持仓流入资金达到创纪录的488亿美元，黄金价格惊人的从1200美元的位置一路狂涨至1884美元的历史高点，棉花和咖啡的价格也均飙升至创纪录的水平，原油也回到了110美元的上方。
所以，现在市场最关注的焦点是，美联储何时推出QE3，QE3到底是会让股市强力反弹还是让大宗商品再创历史新高？但我要指出的是，伯南克在上周的讲话中早就指明了方向：不要去猜测QE3，眼前，欧债危机，才是关键。
上周初的时候，澳洲央行和中国央行都分别下调利率，显示新兴国家的日子都不好过，更别说什么希腊和西班牙了。希腊，似乎早已经是无可救药，我们就等待着本周末的大选来选择采取哪一种方式死去。西班牙，银行业乃至整体财政形势江河日下，市场对于西班牙将寻求国际援助的预期也甚嚣尘上。尽管西班牙一再强调无需走上求援之路，但要知道，前几年，希腊最初也是一副死扛到底的架势。
从K线图上看，欧元兑美元在测试1.2667失败后再度步入下降通道，虽然暂时在1.2440一线有一定支撑，但在本周，特别是在西班牙和希腊的不确定性消除前，投资者要么在风险事件前结清所有的头寸，要么，利用一切机会做空欧元，下方初步看至1.2420，汇价在跌破1.2410后将进一步看空到1.2320。
冯春 / 文
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