海康威视：50名高管套现额堪比两年净利

　　“公司按深交所规定披露了所有信息，其他事情无可奉告。”海康威视证券事务部工作人员如是回答。此前，记者向其询问公司近期大额减持的情况及原因。

　　截至今年6月7日，在海康威视五大原始股东中，除控股股东中国电子科技集团公司第五十二研究所持有的限售股未变外，其余四大股东自2011年起均对上市公司进行了不同程度地减持。这四大股东包括公司副董事长龚虹嘉、新疆威讯、浙江东方集团和新疆普康。

　　这4家股东一年内共计减持6824万股，占公司流通股本的25%；套现金额超过28.6亿元，这比海康威视2010年上市后两年所获净利润25.3亿元还多。

　　令人惊讶的是，在新疆威讯和新疆普康背后，居然隐藏着海康威视的50名高级或中层管理人员。这意味着，上述两家公司的减持，实际上是海康威视高管们的集体套现行为。

　　尽管公司营业收入已保持了连续三年快速增长，但由于大股东有不断减持，并且有大量流通盘在手，公司股价涨幅一直不佳，比同处视频监控行业的大华股份逊色许多。

　　四股东减持额超两年净利

　　在2012年处于弱势的A股市场中，大股东减持已屡见不鲜，但像海康威视大股东这样连分红都来不及拿就开始跑路的却很少见。

　　2012年3月27日，公司推出2011年净利润分配方案，每10股转增10股，现金分红4元，于6月13日实施。受此消息刺激，公司股价近期持续上涨。借助这波上升行情，公司各大股东也以不同方式展开了大规模减持。

　　2012年4月26日、27日，公司第三大股东新疆威讯先后以持有的1000万股等值换购华泰柏瑞沪深300ETF，变相减持公司股份，借此套现4.63亿元。5月21日、25日新疆威讯继续减持1246万股，套现 5.5亿元。4月27日，公司第五大股东新疆普康以竞价交易方式减持14万股，套现645万元。5月底和6月初，公司第三大股东浙江东方集团(600811，股吧)出场减持200万股，套现9300万元。

　　以上三家股东在三个月内累计减持海康威视2460万股，占流通股本的9.1%，套现11.13亿元。

　　但这并不是海康威视大股东的首轮减持。其第一轮减持发生在2011年8月，即公司限售股解禁后的3个月，该轮减持由公司现任副董事长龚虹嘉带头拉开。

　　2011年8月18日，龚虹嘉与新疆威讯分别减持840万股和625万股，共计套现6.1亿元。当日公司股价受其影响下跌7.2%。进入2012年后，龚虹嘉继续减持1850万股，套现7.75亿元。

　　通过对比公司2011半年报和年报，我们还发现，公司另一大股东新疆普康也在2011年减持了1044万股，如果按公司下半年最低价34.5元计算，其至少减持3.66亿元。

　　综合统计可知，2011年公司限售股解禁以来，上述四大原始股东累计减持6824.8万股，占公司流通股本的25%，累计套现28.6亿元，这一套现金额甚至超过了公司2010年~2011年净利润的总和。

　　50名高管集体借道跑路

　　通过对公司招股说明书再次翻查，我们发现，新疆威讯和新疆普康这两家公司的股权实际由海康威视高管按比例持有。在2011年8月以来的减持中，加上龚虹嘉共有50名公司管理层人员通过这两家公司减持海康威视。这两家公司分别在期初持有海康威视12.83%和4.28%的股权。

　　据海康威视招股书显示，新疆威讯的实际控制人为海康威视现任总经理胡扬忠，他持有该公司30.3%股权。海康威视副总经理邬伟琪、蒋海青、周治平分别持有新疆威讯7.05%股权。海康威视合计有49名高管或中层管理人员参股其中。

　　另一家公司新疆普康的实际控制人为副董事长龚虹嘉之妻陈春梅，她持有80%股份，胡扬忠持有12%，邬伟琪持有8%。

　　这场群体减持为50名高管带来了不菲的收益。2011年以来，这两家公司和龚虹嘉累计减持27.69亿元，比公司过去两年的净利润25.3亿元还多。

　　按以上持股比例可以算出，龚虹嘉通过其妻子控股的公司至少套现2.9亿元，总经理胡扬忠套现4.26亿元，副总经理邬伟琪套现1.19亿元。

　　频繁减持压制股价

　　作为安防行业中研发和制造前端、后端音视频产品的龙头企业，海康威视在2010年上市后公司股价并未随其业绩一路上升。究其原因，巨额减持的压制作用不可忽视。

　　2009~2011年，公司净利润连续三年增长28%以上，但公司上市后股价至今只有25%涨幅，长时间在箱体内维持震荡走势。

　　受安防行业景气度上升影响，同为音视频产品重要企业的大华股份，在近两年净利润高速增长的同时其股价也上涨了52%，公司大股东持股稳定起到了一定的作用。

　　大华股份最大流通股东为公司实际控制人傅利泉，自公司上市后其流通股持股比例一直维持在20%不变。

　　对此，著名股票投资人、财经评论员李飞向《投资者报》表示，大股东减持的确会对公司未来股价走势产生影响。其减持原因主要分为两种，一种是产业资本转移，大股东通过将套现的现金再间接投入公司，促进公司经营发展。第二种就是现金兑现，直接跑路。其中又以第二种对公司股价产生的负面影响为大。

　　截至6月7日，龚虹嘉、新疆威讯、新疆普康在减持公司大量股票后依然持有上市公司流通股8149万股，占流通股本30.3%。

　　《投资者报》分析员 付兴