酿酒板块将进入年度最大修复性行情或补涨行情起点。近期多晶硅和太阳能电池价格强势上涨，光伏行业迎来复苏的曙光。
随着两会的召开和年报的陆续公布，市场资金炒作的题材和业绩预增也基本实现，大盘在两会期间或两会后面临调整压力仍将存在，如何规避潜在的调整风险和进一步的获得投资收益是近期投资者关注的主要问题，笔者本期将重点跟大家探讨下一个下阶段攻防兼备的投资组合：酿酒+多晶硅。
从1949点上涨到2444点，领涨板块是银行、券商、和创业板、节能环保、IT和文化等板块，如大盘进入阶段性的调整阶段，再介入相关板块的风险将加大，这主要来自补跌的风险和估值风险。我们关心的是哪些板块可能会在大盘调整阶段上涨或相对抗跌呢？笔者认为有两种板块最能符合以上要求，一个是成长性良好估值相对合理而这波上升浪没有上涨而存在补涨要求的板块，我认为酿酒板块最符合这个要求；另一个是行业景气度出现拐点而上涨幅度又小的板块如多晶硅板块最值得投资者中线布局。
本次大盘行情以来，酿酒板块特别是白酒板块表现落后于其他板块；主要是塑化剂事件和中央出台“八项规定”、“六项禁令”影响。那么，站在现在时点看，酿酒板块未来半年行情会如何演绎？笔者认为，该板块将进入年度最大修复性行情或补涨行情起点。逻辑为：从策略上看，（1）市场对大盘前景不是确定性明确看多，因此防御类品种存在一定市场需求；（2）存在受资金流动影响的板块轮动因素和补涨因素。从基本面看，虽然前期的负面消息和政策对其业绩有一定影响，但在估值水平达到历史低位的情况下，今年一季报仍然能够正增长，未来随着经济的复苏以及国家收入制度的改革，行业的持续成长还是值得期待的。白酒的估值已低于2009年金融危机时的水平，相对于周期性行业，白酒的估值仍具优势。笔者认为白酒行业大利空已经出尽，当前就是白酒板块市场底部。3月份白酒将会强势反弹，二季度经济复苏的不确定性较强，白酒的防御性将凸显，下半年随着经济的恢复和物价的上涨，白酒步入复苏周期。
结合技术面，笔者认为金种子酒、山西汾酒和贵州茅台值得中长线布局，中小板的青青稞酒、洋河股份也可积极布局。
光伏行业在经漫长的衰退后终于迎来复苏的曙光，近期多晶硅和太阳能电池本周价格强势上涨，光伏企业今年有望迎来业绩拐点。从市场格局看，国内市场的快速发展逐渐成为行业的核心因素，双反预期和供需逆转是涨价推动主要因素。近期需求持续回暖，电池生产企业对国内市场看好，开工率逐步回升；我国公布的《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》，允许单位或个人新能源发电上网，并且只需承担电源投资部分，这将进一步扩大内需。
从技术上看，多数多晶硅或光伏概念股在大盘这波上升浪中并没出现大幅上涨，而是出现盘整和小幅上涨格局，创业板中的向日葵和中小板中的拓日新能及主板的隆基股份可逢低布局。
技术上看中小板指数在前高5000点附近有较大阻力，创业板已经到达900点阻力区域，投资者需谨防它们随时可能出现的阶段性调整。
恒泰证券 黄翊
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