投资要点：
1、今年军演多达40场是2009年的一倍多。
2、消耗加速将为军工企业带来额外收益。
国防部网站消息：总参军训部有关负责人介绍，2013年由总部和各军区、军兵种以及武警部队组织的军事演习演练活动有近40场。
实战化演练体现我国解决周边问题的决心。我军举行系列化军事演练，进行全方位、多领域军事训练探索实践，提高信息化条件下威慑和实战能力，以箭在弦上、引而待发的高度戒备态势，强化打仗思想、做好打仗准备、提高打仗能力。目前我国周边局势日益紧张，钓鱼岛局势尚未缓解，朝鲜第三次核试验使得本已复杂的东北亚局势更添变数。今年军演强化实兵实装实弹训练，实战化演练体现我国解决周边问题的决心，我国有信心并且有能力“亮剑”，在形势危急的情况下能够通过武力捍卫本国的安全利益。
军演次数较往年明显增加，消耗加速利好军工企业。2013年我国将举行近40场的军演，较2009年的18场次数明显增加，这也从侧面印证了我国国防实力的不断提升。军演的增加意味着包括战机在内的武器装备使用频率将明显提升，相应地其损耗速度和维护成本也将随之提升，消耗加速将为军工企业带来额外收益。A股上市公司中哈飞股份和中航飞机等主机厂商拥有飞机维修和主要配件生产业务，而航空动力、中航精机和中航电子等厂商生产主要部件，上述公司都有望成为军演增加的受益者。个股方面，我们仍然推荐拥有新型号交付、符合未来军事斗争发展方向，具有资产整合预期的军工企业，包括哈飞股份、中国卫星、中航飞机、航空动力和洪都航空。
华泰证券
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