雪迪龙：2013年订单释放

　　2012年度业绩基本符合预期。2012年公司实现营业总收入378.52百万元、同比增长15.47%，归属于上市公司股东净利润为98.44百万元、同比增长20.82%，实现摊薄后每股收益0.72元，实现加权平均ROE为11.24%，基本符合预期。

　　受益于脱硝行业爆发带来的高弹性。在“十一五”期间，公司在脱硫市场启动时期和五大发电集团下属工程公司有很好的合作关系，其品牌也获得广泛认可，脱硫市场占有率达到30%-40%，考虑到脱硫和脱硝市场的客户重合度很高，可以预见公司在脱硝市场启动后也将享受同样的市场地位和占有率，从而为公司未来的业绩增长提供有力保障。

　　期待2013年脱硝高弹性释放。公司2012年业绩基本符合市场预期，虽然2012年整体经济环境低迷对于公司工业过程分析领域有些影响，但是在脱硝市场启动初期，公司延续了其在脱硫监测领域的优势（30-40%的市场占有率），脱硝领域的订单和业绩均展现了较高的弹性。

　　公司2013年主要的增长点仍将在脱硝CEMS监测以及运营维护业务，并且确定性高，即使在其他业务无增长的保守假设下，仅依靠脱硝和运维较为确定的增量贡献，公司2013年的收入增量就可以达到1.6-1.7亿元，而公司2012年的收入为3.8亿元，这样2013年公司保守假设下的收入增速就为40%左右。

　　操作策略：二级市场上，该股在经过深幅调整后开始强力反弹，低点不断上移，预计后市仍将震荡上行。