上证指数自2013年春节后2月18日最高点2444.8跌至3月4日2259点后，很多人马上从多转空。笔者认为从影响因素看，“国五条”二手房交易按转让所得征20%个税等利空，对楼市、房地产板块和股市中长期影响不大，东莞楼市和香港股市已有验证；同时对于三月份股市走势，笔者认为2440-2450-2475左右，股市仍有冲高后大幅回落可能。
“国五条”二手房交易按转让所得征20%个税。从国内已实施此政策的东莞看，短期有影响，中长期影响不大。早在2007年，东莞已先执行新政，二手房按差价20%计征个税，已有5年之久。据悉，2007年新政执行后不久，东莞二手房交易市场甚至遭遇一轮低潮。可是从长远看，二手房交易不久即恢复，楼市并未受到较大影响。
从卖方看，影响可能不会很大。现在很多楼盘价格已翻一、二番或更多，加税如能转给买方当然好；不能转嫁，自己也只是少赚一些而已。从对交易量的影响看，尚需观察。交易加税会使二手房价上升，影响交易量，但北京、上海等地的市场均显示，今年或近期有刚性需求的已在3月底细则出来前抢购。根据需求价格弹性的原理，刚性需求的需求弹性较小。
实际上，从长期看，抑制楼价过快上升或严重泡沫，有利政治、经济稳定，抑制通胀，安定民心，吸引外资，提高出口产品竞争力。可见，楼市征税新政，对楼市有利有弊，不能过分看空。
同时从二手房交易加税对股市的影响看，我们可以参考的是，香港股市未见新低，却见上升。2012年10月26日，香港特区政府再次出台楼市新政，宣布对炒房者高额征税，以抑制过热的楼市。当日恒生指数也曾下跌，可不久即收复失地，并在调整中屡创新高。2012年10月25日是香港特区政府宣布加税的前一天，恒生指数为21850点。可在楼市加税新政后，最高却见23945点，升9.59%。截至2013年3月6日，恒生指数收市22778点，仍比加税新政前上升928点，升幅4.25%。
可见，从以上分析来看二手房交易加税20%，现在对楼市和股市的中长期走势影响并不大。
此前2月21日股市大跌的多种分析来看，有两条消息的影响现在已被否决。一是新股可能恢复发行。证监会已明确表态，现在没有明确时间表。二是美联储可能提前结束量化宽松政策。伯南克的回答是，应继续实行。
综上所述，“国五条”二手房交易按转让所得征20%个税等利空，对楼市、房地产板块和股市短期或短中期有一定影响，而中长期则影响不大，股市向上的趋势并未改变。
但我们不能高枕无忧，因为从基本面看，中国经济、美国经济的复苏和欧债危机的解决会有反复，新股发行也如上交所所言不会长期停滞，所以股市的上升也肯定会面临重重阻力。
从技术面分析，本轮大幅反弹幅度已超过25%，迄今为止的调整从时间和幅度上看，应该还不很充分，获利盘和2012年、2013年2月高点的大量套牢盘仍在。如果反弹再持续1-2周，三月份则在2440点左右会有压力，之前笔者预测的2450-2475点左右的短中线压力位也仍未改变，股市仍有再次冲高后大幅回落可能（回落低点将另文预测）。因此如满仓需解套，且擅长波段操作的，短中线可择股观察分批减仓，髙卖后低买。中长线投资者选好股也可考虑持股不动。
季晓隽
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