电商抱团上市，“奶爸”终于丰收

　　5月22日，京东商城正式成功登陆美国纳斯达克，成为5月份第四家美国上市中概股。在这四家企业中，其与途牛网、聚美优品（除了猎豹）均为电商，背后都有着电商“超级奶爸”红杉资本的背影，这三家公司的上市使其净赚12亿，而去年突围的唯品会已经让其盈利超18亿，而8月份即将上市的“中国最大电商集团”阿里巴巴同样有其身影。

　　过去中概股遇冷，扎堆的风险资本被舆论讽刺“钱多人傻”，账面亏损，上市无望，手里的筹码变成一纸空文。今年中概股窗口打开，将有6－7家电商冲击ipo，几个“忍辱负重”的投资方迎来了丰收期。

　　下面介绍电商背后几个著名“奶爸”，他们没真正参与业务，但却着实推动了整个行业。

　　老虎基金：掘金能力惊人

　　主要企业：卓越网 当当网 京东 凡客诚品 乐淘

　　作为全球知名的对冲基金，老虎基金的眼光颇为锐利，不仅前瞻性强，而且善于挖掘可能成为“大牌”的潜力股，因此，获得老虎基金的青睐对电商企业而言绝非易事。不过，对冲基金也被称为套利基金，顾名思义，当它依靠各种手段获取到利益，并对企业前景不那么看好时，往往会果断抽身。

　　2004年2月，当当网获得第二轮风险投资，老虎基金向当当投资1100万美元。此后，当当于2010年上市，老虎基金持有当当34.5%股份，并出人意料地在当当风头正盛时潇洒放手，清空所有股份，获得160%的高额投资回报率。

　　2011年4月，京东获得老虎基金领投的15亿美元C轮融资，当时京东估值仅为60亿美元，随后的d轮融资投资方中也出现了老虎基金身影。京东IPO说明书显示，老虎全球基金在京东的持股比例达18.1%，为京东的第二大股东。此次京东商城上市，老虎基金账面盈利47亿，成最大赢家。

　　IDG：专情品牌

　　主要企业：凡客诚品 小米科技 爱购网 知我药妆 三只松鼠 聚尚网 米折网 Roseonly专爱花店

　　与老虎基金注重规模不同，另一家在电商领域颇为活跃的投资商IDG资本则更青睐品牌，在垂直电商中的投资更为频繁。纵观其在电商领域的投资历程，专情品牌是其最好的写照。

　　不过值得一提的是，一个企业会注重规模还是注重品牌，有时也与基金的态度和需求直接挂钩，很难说是谁迎合了谁，就像电商企业获得外国资本投资，很难界定究竟是电商利用了外国资本，还是外国资本借电商获利。

　　IDG资本合伙人李丰也曾公开表示，优质的品牌电商具有巨大的投资价值。

　　资料显示，自2007年7月凡客A轮融资起，至2013年的G轮融资，其中六轮融资都有IDG资本的参与。虽然业界对凡客转型持有一定质疑，但IDG仍是在凡客面临内忧外患下，跟投了凡客的第七轮融资。

　　除凡客外，IDG资本也曾在2011年7月对小米科技进行注资。此外，天猫新锐坚果品牌三只松鼠、以“一生只送一人”为营销噱头的Roseonly等品牌电商，也先后宣布收到了IDG资本的注资。从投资历程看，IDG愈发体现出对垂直电商品牌的青睐，“规模”这一评判标准似乎在IDG资本审视品牌的过程中越来越弱化。

　　红杉资本：双投高手

　　主要企业：东方风行(乐蜂网) 快乐购 唯品会 聚美优品 驴妈妈 酒仙网 美丽说 蚂蚁短租 饿了么 牛车网

　　无论是唯品会并购乐蜂网，还是聚美优品即将在美挂牌上市，背后都有着资本商的强力推动。纵观唯品会、聚美优品的融资历史，我们可以看到一只相同的大手——红杉资本。

　　在这场游戏中，红杉先后在乐蜂网A轮融资中投资千万级别人民币，在聚美优品的A轮融资中投资千万元级别美元，并参与了唯品会两轮私募投资。

　　与这一案例类似的，还有红杉资本对大众点评网和美团网的竞品双投。红杉资本曾在2006年向大众点评投出了第一桶金，并在2007年再次投资；美团则是最早进入千团大战的企业之一，在2010年获得了红杉资本1000万美元的A轮投资。

　　事实上，在创投领域，竞品双投并不罕见。投资者希望投资某个高潜力行业，为了规避风险，往往会同时投资竞争对手。不过，这也被一些业内人士看做行业心态浮躁、烧钱战争频发的原罪。

　　红杉资本的竞品双投并不止于这两个案例，梳理红杉资本的投资列表，不难看出它其实是个“双投高手”。红杉资本不仅在旅游网站同时投资了驴妈妈、途牛旅游网；在教育领域，红杉资本又向万学教育、卓越教育双双抛出橄榄枝；而在订餐领域，红杉资本不仅入股饿了么，零号线也被其收归旗下。