2月10日是上证50ETF期权上市的第二个交易日，随着50ETF走强，认购和认沽合约出现大幅分化。其中，认购权证合约全线大幅走强，除50ETF购6月2450微跌1.44%以外，其余23只看涨合约集体上涨，平均涨幅为7.49%，其中购3月2200、2250、2300、2350、2400涨幅均超过10%；24只认沽期权则全线飘绿，平均下跌19.16%，其中沽3月2200、2250、2300、2350、2400跌幅均超过20%。而4月、6月、9月的50ETF认购和认沽各合约走势也均出现分化现象。值得一提的是，上交所加挂了8个期权合约，交易合约总数由2月9日的40个增加至48个，其中包括3月、4月、6月、9月50ETF购2450和对应的3月、4月、6月、9月50ETF沽2450。
2月10日，上证50ETF上涨1.63%，成交量为1401万手。上证50ETF期权成交17805张合约，其中，认购期权9820张，认沽期权7985张，认沽认购比率为0.81。3月到期的合约共成交1.06万张，占成交总量的六成左右，最活跃的期权合约分别为购3月2200和沽3月2200。
此外，截至收盘，全市场持仓量14401张，较前一个交易日大幅增长65.5%，其中认购和认购分别持仓7851张、6550张，环比分别增长61.2%、78.4%。
业内分析师认为，总体来看，2月10日期权市场成交平稳，定价合理，做市商在提供市场流动性和引导合理定价方面发挥了重要作用。持仓量大增显示期权在逐渐为投资者认可，有不少新的投资者参与其中。这样的观点也得到券商经纪人士的认可，“我们营业部开通真实账户的投资者因不了解这个新兴市场，上线首日没有急于交易，都在观望，次日不少客户都轻仓介入了。”
据悉，与股指期货相似，股票期权本身是一种金融衍生品，具备做空或做多的功能，是一个套利和风险管理的工具，也是满足不同投资者交易需求的工具。同时，股票期权还有利于套期保值和稳定市场。具体来说，期权有两种：一种是看涨期权；另一种是看跌期权。投资者看好后市，可以买入看涨期权，也可以卖出看跌期权；反之，可以买入看跌期权，以便在市场下跌时按约定价格卖出，保护收益不被侵蚀。
假设上证50ETF目前点位为1500点，价格为1.500元/份，小王如果看好50ETF的行情，那么，他可选择购买50ETF认购期权，如买入合约单位为10000份、行权价格为1.500元、次月到期的50ETF认购期权一张。假设当前期权的权利金为0.085元，小王将一共花费0.085*10000=850元权利金。一个月后，50ETF涨至1.600元/份，小李行使权利取得ETF并在后一交易日卖出，获利约（1.600-1.500）×10000-850=150元，如果50ETF上涨得更多，也盈利更多。如果一个月后50ETF跌破1.500元/份，小李可以选择不行权，亏损权利金850元，这是期权交易中的最大亏损。
不过，期权费并不便宜，而且期权的定价相对复杂。买入期权者拥有行使权，也可以放弃权利，损失的是期权费，但卖出期权者承担的是义务，到期如果对方要求履约，则必须履约，损失可能是无限的。从境外市场经验来看，股票期权产品非常适合专业投资者操作，在国内目前也有50万元的资金门槛和其他诸多参与要求。
据2月9日上交所披露的数据显示，当日全天共542个账户参与期权交易，其中个人投资者492个，机构投资者50个。上交所还表示，此次率先试点上证50ETF期权，待平稳运行后，未来预计个股期权、指数期权等其他金融期权也会陆续面世。
文 杨尘
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