2015年1至6月，中国一般公共预算收入7.96万亿人民币，按年增长6.6%，6月份更是增长13.9%，高盛预期中国已经投入9，000亿人民币救市，9，000亿对中国政府来说不是很大的数字，因为仅相当于不到1个月的财政收入，6月份财政收入是1.53万亿。
商品价跌減基建支出
目前中国经济现状很多人解读为下滑，主要理据有：产能过剩，出口下滑；进口下滑，用电量减少等，恒生指数及恒生中国企业指数近期均大幅下滑。凡事有两面，从另一面看，中国需要进口的大宗商品价格均大跌，如原油、铁矿石、铜，这让中国的基础设施建设节约很大笔外资。
如同中国整治贪腐，虽然名酒、名牌腕表生意下跌，但经济体受益；今天互联网兴起，让整个经济体的效率提高，可能导致房子、商场、汽车等各种资源过剩，间接传到到钢铁、水泥价格下跌，但整个经济体获益，因资源获得更加有效利用。
国企市盈率约8倍甚吸引
如果看机场运输量，今年1到5月，国内航线运输1.59亿人，同比增长12.7%；国际航线运输1，663万人，同比增长39.4%。国内航线增速略低，是有高铁分流的因素。机场运输量显示中国目前依然是一个十分有活力的经济体。恒生中国企业指数目前市盈率8.24倍，市净率1.14倍，息率3.63%，估值十分低。
整个社会一直在快速变革中，以衣、食、住、行来说，食有“大众点评”，住有“Airbnb”，行有“滴滴打车”、“UBER”等变革者，去年彷彿的士拒载现象还层出不穷，今年却发现不时有的士司机上街抗议，瞬间变弱势群体。
目前看“衣”这个行业，还不太受互联网影响，毕竟人人要穿衣服。周一参加天虹纺织（02678.HK）和中国利郎（01234.HK，下称“利郎”）的2015年中期业绩会，两间公司业绩都好。
天虹纺织半年业绩对办
2015年上半年，天虹纺织纱线销量大幅增加18.6%，收入上升6.2%，毛利率上升3.8％至17.0%，净利润率上升3.3％至6.0%，净利润上升134.3%至人民币2.93亿元。针对“有产业链大逆转，中国纱厂登陆美国”的文章，洪天祝主席回应，“中国这么大产能，哪一个国家都搬不走。只要大家具有工匠精神，安下心，取得利润率是有可能的。即使大量中国企业走出去，大部分还在中国人手上。”
中国利郎2015年上半年净利润增长11.6%。王冬星主席表示：“很多竞争对手，跨行业多元化（进入不熟悉的房地产、金融、财务、电商等领域），但利郎还是很专注，觉得男装行业空间相当大，品牌高度分散，利郎专注于挖掘成本，坚持“提质不提价”的策略，未来将会做得更好。”
上述两家都取得较好的业绩，都是源于专注，是好公司，至于是否是好股票，还是见仁见智，因为股价过去一年大幅跑赢大市，利郎领先恒生指数67%，天虹领先42%。
总的来说，服装行业，还是有很多标的可供挖掘。
黄鸿伟/文
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