综观国际市场，近日内地、香港股市大致平静，而欧洲市场亦靠稳，因此投资者以美国在9月的加息决策及美股调整为焦点。苹果公司的业绩受到中国经济下滑所影响，导致该股受压并推低大市。然而，笔者认为Apple Watch的发展最值得注意。回顾iPod以至iPhone推出以来，苹果改变了音乐与手机业的生态，目前Apple Watch对手表业界的影响尚待观察，但亦有迹可寻。
根据彭博的报道指出，美国在6月的本地手表销售额创七年新低，是Apple Watch蚕食传统手表业的先兆，并以价格与Apple Watch相约的中价手表最受影响。尽管如此，手表市场的空间庞大，若传统手表业者能变通创新，定价较低的经济形手表及定价较高的奢侈形手表仍可占一席位。内地、香港股市方面，投资者应以这类型的手表公司为首选，当中发展空间最大的应是时间由你（01327.HK）。
经济实惠 受大众青睐
时间由你创立于1994年，是一家中国手表集团，按销售额计算是内地五大手表制造商之一。集团的策略是透过可负担的价格进驻主流大众市场，并以时尚的设计脱颖而出。鉴于市场竞争激烈，集团将继续专注于品牌推广，同时建立自家网上销售平台。手表设计与产品定价将继续成为营运策略的核心。集团旗舰品牌Time2U已在中国经济型手表市场打出名堂，而另一品牌Color则面向年轻时尚消费者。截至2014年12月31日止年度，集团收益按年增加24.5%至7.23亿元人民币，纯利急升39.1%至1.18亿元人民币，业绩相当亮丽，反映其发展潜力优厚。
再配股集资料有大计划
集团在8月5日公布，将以先旧后新方式配售1.6亿股，新股将占配售后总股本的16.67%。集团将向不少于6名独立承配人以每股0.4港元进行配售，并集资6，400万港元作业务投资、发展及一般营运资金之用。
时间由你管理层于3月表示，上市时的所得资金尚余1.34亿港元，因此是次集资将使可动用资金增至近2亿港元。预期集团将推行大型的投资及发展计划，投资者可密切期待。
现价市盈率约2倍大超值
时间由你曾于5月升至高位0.96港元，其后跟随大市回落至现水平。在公布配股消息后，股价于8月7日升9.68%至0.51港元，交投量达2亿股之多，创上市首周以来的新高。现价0.445元，市盈率仅为2.2倍，远低于同业。若以黄金比率估算，反弹上望0.60港元，有约35%的上升空间。
林萍/文
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