合资券商海际大和 开业8年亏损7年

　　在目前11家合资券商中，表现最差劲的要数海际大和。这家成立8年多的合资券商，仅有2010年一年实现盈利，盈利额只有82万元。

　　作为入市后国内成立的第3家合资券商，海际大和几乎被人遗忘。值得注意的是，近三年来，该公司虽然没有实现大幅盈利，但是每年都有一单IPO业务。

　　《投资者报》记者了解到，随着合资公司中方股东上海证券股权转让的解决，海际大和或许能站在一个新的起点上。

　　中外股东实力弱小

　　海际大和连年亏损

　　2004年11月，海际大和正式挂牌运营，注册地为上海，注册资本5亿元人民币，上海证券与日本大和证券分别占注册资本的67%和33%。

　　公司可谓生不逢时。2005年4月，海际大和刚被注册为保荐机构后，同年5月，股权分置改革启动，新股发行、增发、配股等主要承销业务悉数被临时叫停。

　　公司成立后的三年，海际大和颗粒无收，直到2007年公司获得一单债券承销业务，但是在IPO和再融资业务方面一直是空白，直到2010年。

　　2010年1月，公司终于迎来了成立5年来的第一单IPO业务，其保荐的康耐特（300061）首发申请获创业板发审会通过。随后的两年，公司分别又成功保荐了依米康（300249）和东土科技（300353）。

　　至此，海际大和成立8年以来，一共有三单IPO业务、一单公司债承销业务和一单非公开增发业务。过往业绩如此屈指可数，报表自然难看。

　　同花顺iFind数据显示，过去8年来，公司只有2010年实现了82万元的净利润，其他年份都是亏损。2006年~2009年，公司每年亏损509万、2338万、619万、2681万元；2011年净利润重回亏损2193万元。

　　海际大和之所以迟迟难有起色，一个重要原因就是双方股东在业界实力都不算强大。上海证券是一家小型券商，在大型券商云集的上海滩，很难有发展之地。外资股东——大和证券在过去几年的金融危机里，经营状况也不理想，对合资券商的支持减弱。

　　业务稀少注册保代缺乏

　　股权转让有望开新契机

　　与主营业务发展困难相对应的是，海际大和保代的缺乏也是公司面临的重要问题。

　　证监会统计数据显示，截至2013年2月，海际大和一共有50名人员从事投行业务，其中注册保代仅有7人，在合资券商中可以说是排名倒数第二。

　　倒数第一的是财富里昂证券，有6名保代。而同为合资券商的中金公司有57人、瑞银证券28人、摩根士丹利华鑫23人、中德证券22人、瑞信方正18人、高盛高华15人、一创摩根13人。

　　公司业务如此稀少，自然没有多少保代愿意加盟，2008年其保代数量还曾一度下降到3人。有关资料显示，海际大和2007年2月曾做过一次较大规模的招聘，欲招聘保荐代表人6名，此后陆续也在招人，但是效果不佳。

　　由于连年亏损，上海证券和日本大和证券曾一度对合资公司的存续与否进行讨论，自然对其各项投入也随之减弱。

　　近两年来，由于股权转让一事（上海证券和国泰君安都是上海国资委控制的券商，受“一参一控”的要求限制，上海国资委必须出售一家公司的控股权）一直没有下文，上海证券人浮于事，自然对于合资券商的重视度不高。不过，随着问题的解决，或许对于公司来说，这也是一个不错的新起点。■

　　《投资者报》记者 薛玉敏

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