宁振隆IPO财务涉假 相关中介或遭“连坐”

　　“辽宁振隆（辽宁振隆特产股份有限公司）因涉嫌IPO财务造假，已被立案稽查。”1月25日，一位接近监管层人士向记者确认。

　　而在1月22日，有关辽宁振隆被立案调查的消息已经在微信圈广为流传。多位业内人士对记者表示，“辽宁振隆是自去年3月开始的IPO抽查核查以来，首家被发现财务造假的公司。”

　　证监会抽查被选中

　　2015年3月13日，证监会官网发布公告称，根据有关文件要求，中国证券业协会已组织完成了对首发企业信披质量抽查的抽签工作。本批参与抽签企业共40家，其中被抽到的企业为辽宁振隆、帝王洁具。证监会将对辽宁振隆、帝王洁具信披质量及中介机构执业质量进行检查。

　　深圳一家券商资深保代告诉记者，“此次IPO核查具体工作是由证监会授权的第三方中介机构承办的。首先审查保荐机构工作底稿，由后者在现场陪同一起检查，有问题就随时回答。应该是工作底稿就看出了端倪。”

　　辽宁振隆2014年4月22日发布的《招股说明书》显示，公司拟发行股份不超过2670万股，发行后总股本不超过10670万股，拟募集资金40500万元。

　　招股书披露，辽宁振隆是中国籽仁加工行业中的领军企业，主营业务为籽仁系列产品及其他干果、坚果类产品的加工与销售，主要原材料为南瓜籽等农产品及松籽等坚果类产品。其中，南瓜籽仁、松籽仁为公司的主要产品，2011年~2013年，销售收入占公司主营业务收入的比重分别为57.22%、70.68%和76.19%。

　　招股书称，根据海关信息网发布的重点商品企业排行榜信息，公司排在2013年我国农产品出口企业百强榜第35位。

　　在负责辽宁振隆IPO的三大中介机构中，主承销商和保荐机构为信达证券，会计师事务所为瑞华会计师事务所，律师事务所为北京市中银律师事务所。

　　中介或遭“连坐”

　　一家保荐机构负责人表示，“一旦上市主体IPO财务造假被坐实，中介机构要承担连带责任，其经手的全部项目都会面临暂停，拿不到批文。”

　　事实上，当前连锁反应已经出现。1月22日，一家大型会计师事务所合伙人告诉记者，“我们经手的一个再融资项目，因有涉事中介参与，已受此事牵连而被紧急叫停。现在，上市公司还在犹豫要不要换中介机构。”

　　前述保荐机构负责人称，按证监会以往对中介机构推荐万福生科IPO过程中造假的处罚决定来看，若保荐机构未能勤勉尽责地履行法定职责，出具的保荐书存在虚假记载，监管层除了对公司主体进行罚款和相关资格暂停以外，相关责任人任职资格也将被撤销并处以罚款。

　　最新统计显示，除辽宁振隆外，信达证券还有多个首发和再融资项目在会。其中，首发项目3个，分别为四川台沃农业科技、成都佳发安泰科技、深圳市骏达光电，分别拟于在中小板和创业板上市。其中，成都佳发安泰科技已通过发审会审核，另两家分别处于已受理和已反馈阶段。

　　而在信达证券负责的非公开发行项目中，围海股份现已中止审查，宝鼎重工、北京科锐两家公司已获证监会反馈，而盈方微非公开发行则已获受理。

　　存货引发造假？

　　据前述接近监管层的人士向记者透露，辽宁振隆涉嫌IPO财务造假，主要与公司存货有关，而且情节比较严重。

　　上述深圳券商资深保代直言，“我们做项目给自己定了一条底线，就是农业股不碰，一些地区所在项目也会避而远之。总之是，防不胜防，还是不碰为妙。”

　　纵观IPO造假历史案例，农业股算得上“一枝独秀”，而此次事发的辽宁振隆亦主打特产销售。“主要是农产品加工企业终端分散、现金交易，让核查真实性变得特别困难。”对此，该资深保代表示，“此外，农业类企业享受许多税收优惠，使虚增收入和利润的税务成本非常低。”

　　招股书显示，“近三年原材料成本占主营业务成本的比重分别为89.34%、89.29%和91.38%，公司生产经营所用原材料成本对生产总成本的影响很大。”

　　对此，辽宁振隆表示，公司主要原材料为农产品，需根据季节集中采购，销售季节性明显，故公司资产结构呈现流动资产比重大、非流动资产比重相对较小的特点，主要是公司的存货及应收账款占资产比例较大。2011年~2013年，公司流动资产占总资产比例维持在65%以上。

　　招股书显示，公司在2011年~2013年的存货期末余额分别为2.09亿元、2.7亿元和2.99亿元，占流动资产的比例分别为43.84%、55.83%和56.42%，占资产总额的比例分别为35.75%、44.14%和39.42%。2012年末存货比2011年末增加6949.31万元，增幅为33.27%。2013年末存货比2012年末增加2088.66万元，增幅为7.50%。对此，辽宁振隆表示，主要由于公司销售量逐年增加，导致存货量不断增加。

　　此外，公司2011年～2013年享受的税收优惠分别为1452.36万元、1605.74万元和1640.56万元，占当年净利润的比重分别为22.04%、22.02%和20.24%。

　　上述保荐机构负责人称，在存货造假的手段中，像“不报毁损，虚盈实亏”就是常用的一个手法。比如，在清查财产过程中发现毁损原材料时，企业应按照规定程序对毁损价值进行报批转销。但为了达到掩盖经营状况不景气的目的，企业就搞虚盈实亏，不列表呈报对年终财产清查中已经查明的毁损原材料，使其损失价值仍潜藏在原材料成本中。

　　（记者 张宪光）