A股市场用了1147个交易日将融资余额从零做到了1万亿，却仅花了100个交易日就从1万亿增长至2万亿。如此巨量的资金沉淀在两融业务中，那么有多少人赚钱了呢？据统计，目前市场上有约127万名、超过总数三分之一的融资客有两融负债，人均负债达163万元。
当融资盘堰塞湖越积越高时，其积累的风险就越来越大。5月28日，沪指大跌6.5%，就让许多融资客损失惨重。日前许多券商开始上调两融业务的保证金比例，也正是意识到这一风险。
2/3客户融不到资
根据证金公司最新数据，5月28日，开展两融业务的共有92家券商、6742家营业部。两融个人投资者达到366万名，机构投资者达到6531家。仅28日，便有22家机构、1.1万名个人投资者新加入到两融队伍。
5月28日，参与交易的投资者为50.53万名，两融交易额为3217.57亿元，平均每位投资者交易金额为67.68万元。当天收盘时，有两融负债的投资者为126.99万名，占所有两融投资者的34.63%，以当日两市两融余额2.08万亿元计算，这些投资者人均负债为163.60万元。
随着5月以来A股行情的加速，融资者也蜂拥而入。4月30日，A股两融个人和机构投资者分别为350.4万名和6223家。当天参与两融交易的投资者为37.79万名，占当时所有两融投资者的10.77%；收盘时有两融负债的投资者为113.61万名，以当天融资余额1.83万亿元估算，人均负债为161.14万元。这意味着不到一个月时间，又有13.38万名投资者加入了负债投资的队伍，且负债略有提升。
高融资盘易引发暴跌
据了解，在市场环境好的时候，投资者通过借券商的钱来买股票，实现了低成本高回报，但当市场下跌的时候，他们则承受着比普通投资者更大的压力。
就在5月28日，沪指重现了2007年的“5·30”式暴跌，跌幅达到6.5%；超过500只个股跌停，一些次新股甚至完成了从涨停到跌停的“蹦极”。
业内人士表示，由于两融杠杆会放大投资者的损失，所以一有风吹草动，这些融资者往往容易恐慌性杀跌，今年的几次A股暴跌或多或少都与两融杠杆相关。如1月19日，证监会调查券商两融业务，并对中信、海通、国泰君安三家龙头券商进行处罚，导致当天沪指暴跌7.7%。
不过，5月28日的暴跌并没有改变市场人士对后市的看法。申万宏源刘靖指出，“近期A股赚钱效应爆棚，两融余额也已达到2万亿以上。因此，在买入动力阶段性变弱后，很可能在一些很常见的利空下出现暴跌。市场环境没有发生变化，但短期有调整压力，投资者可等待企稳后介入，可关注强势未跌的个股。”
文 严络
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