日前，据《华尔街日报》报道，中国清华紫光集团已向美国芯片巨头美光科技发出要约收购，拟出价230亿美元，欲整体收购后者。当前，美光的总市值约190亿美元。这一消息引起了市场的广泛重视。
有业内人士认为，紫光集团意欲收购美光，这可以视为中国企业进一步争取获得芯片产品核心技术，并向国际市场进发的举动。同时，也预示着中国政府期望大力推动本土芯片厂商发展的美好愿景。然而，对于这样一笔惊天收购案的可行性，很多中美人士均持怀疑态度，而笔者也表示不太看好。
其一，美光拥有的存储器技术用途广泛、高度敏感，不仅会触发美国对华高科技出口管制，也事关美国国防采购的安全性，因此难以获得美国政府批准。目前美光已明确向紫光集团表示，美国当局会出于国家安全原因阻止这一交易。美国参议院人士也证实，这是一个非常敏感的科技领域，美国国会肯定会介入。美国的分析师更是大都对紫光的该项收购提议嗤之以鼻。
此前，中国华为公司就曾在收购美国科技公司的过程中屡屡受挫，甚至连进军美国市场都十分艰难，可见美国政府高技术监管之严厉，紫光集团如今想要全资收购美国唯一一个大型存储器厂商，实在是机会渺茫。
其二，在财务方面，目前紫光总市值只有180亿元人民币，还不到美光的六分之一，若非获得“神秘资本”的支持，不可能拿出230亿美元的资金，来完成这样一笔“蛇吞象”式的收购。
同时，紫光集团此次收购要约的溢价率只有19.3%，显然不符合美光的行业地位及财务状况。美国半导体产业处于全球领先地位，而美光又是其中为数不多的存储器公司，其DRAM产品占据了全球24%的市场份额，位列第三。此外，近几年，存储器行业进入了相对平衡的阶段，价格战也大为缓和，美光公司的盈利状况不错。因此美国诸多分析机构认为，美光的合理价格应该在300亿～380亿美元之间。
其三，如果只是为了获取技术资源，而非进行财务或战略投资，紫光集团有必要将目标放在美光身上吗？这根本就有悖于商业逻辑和技术发展规律。
从卖方的角度来说，一般的大型公司，除非经营不善，面临破产，否则不可能愿意将自身全盘出售给一个只为获取技术和专利的同行。从买方的角度考虑，紫光集团在存储器方面虽然技术十分薄弱，但完全可以在市场上寻找一些具有相关技术的中小型公司，收购后对其开发经验加以吸收和利用，同时应该在世界范围内高薪吸引行业人才，构建自身的存储器技术开发体系及团队。这样，通过几年的时间，必能大幅提升技术实力，缩短落后差距，届时，再考虑进行大型并购也为时不晚。这比妄想一步登天、一劳永逸，直接收购美光这样的行业巨头，要划算、现实和可靠的多。
文 胡雨
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