华通柠檬破产 过度融资致共负债高达31亿

　　在资金链断裂苦苦支撑一年之后，曾经的国内柠檬行业巨头四川华通柠檬有限公司（简称“华通柠檬”）于今年8月被裁定破产重整。

　　事实上，在华通柠檬一步步“霉变”的过程中，柠檬市场的波动并非主因。文件显示，华通柠檬存在大量过度融资和资金体外循环，其涉及的民间借贷资金年息最高达50%，而欠多家国有金融机构的债务合计超7亿元。

　　资料显示，截至目前，公司债权人申报的债务总额达45亿元，其中42％涉及民间借贷，约19亿元。有知情人士透露，早在2012年，华通柠檬及其实际控制人郭辉的过度融资达到高峰，涉及大量民间借贷，年息在30%~50%之间。而融资大多用来“拆东墙补西墙”偿还高额利息。

　　企业破产光环尽褪

　　在距离成都市200多公里的“中国柠檬之都”安岳县，占地470多亩的华通柠檬新厂区，已不再是安岳县重要嘉宾的参观必到之所。9月底，记者在华通柠檬新厂区看到，该公司厂房和生产设备上都已贴上了法院封条。

　　9月15日，四川豪诚企业清算事务所有限公司（简称“四川豪诚”）公开发布《华通柠檬重整投资人招募公告》，面向全球公开招募重整投资人。作为四川省高院确定的首批破产管理人，四川豪诚承办过成都太子奶等众多破产清算、重整和解散清算案件。

　　对这家曾经的行业翘楚，四川豪诚给出的重整投资者实质要求并不高，只要求有足够的资金实力和相关经验管理能力，并且接受2个及以上投资人联合参与。《招募公告》称，华通柠檬主要产业为柠檬深加工，产业园占地500余亩，被列为四川省“十一五，优势产业整合与发展规划”中重点发展的35户农产品加工企业之一，是安岳县唯一一家国家级农业产业化重点龙头企业，“华通”商标为中国驰名商标。

　　然而，这些光环已无法掩饰华通柠檬的颓势。在3年以前，华通柠檬产业园竣工投产，号称投资13.9亿元，每年加工柠檬果达8万吨。但是实际上，该公司470亩的新厂区大部分并未开发，仅有的几栋建筑里还包括仍未完工的办公楼和生产线，甚至有讨要工程款的人员搭建临时建筑居住在新厂区内。

　　深陷民间借贷纠纷

　　资料显示，华通柠檬主要生产柠檬冻干片、蜂蜜柠檬茶、果汁饮料、精油、护肤面膜等，这些产品畅销全国20余个省市，其市场占有率曾一度达到80%左右。

　　公司成立之初，主营生产、加工并销售柠檬系列产品，从2009年起，公司扩大经营范围，开始进入房地产领域。2014年起，因企业资金周转困难，出现不能支付应付工程款、偿还借款等情况，生产经营开始处于非正常状态。

　　四川豪诚董事长曹爱武坦言，华通柠檬是其从业20多年来所遇到的最复杂的重整案例。今年3月，华通柠檬申请重整，四川豪诚被法院指定为管理人后，四川豪诚项目总经理周兵作为执行主任开始带领律师、会计师等专业人员常驻华通柠檬。

　　记者从四川豪诚获悉，自2015年4月15日起至2015年7月15日止，华通柠檬债权申报期限内，共有175户债权人申报债权，申报的债权总额高达41.5亿元。截至9月29日，这一数据已增至45亿元，其中42％涉及民间借贷（包含已确认、待确认以及不予认定的债权）。

　　四川华信（集团）会计师事务所出具的审计报告显示，截至2015年3月23日，华通柠檬账面资产总额为28.29亿元，负债总额31.17亿元，资产负债率为110.16%。但鉴于华通柠檬“资产价值主要体现为应收款项和待查资产”，其实际资产负债率将远远高于110.16%。

　　在被申报的41亿元债务里，四川豪诚已确认的债权达到87户，共计8.33亿元。除了不予确认的7.16亿元债权，仍有待确认的债权82户（含3户已部分确认的债权），申报总金额高达25.76亿元。值得注意的是，在25.76亿元待确认债权中，申报本金为19.75亿元，也就是说这部分借贷的利息就已超过6亿元。

　　行业巨头缘何“霉变”？

　　据知情人士透露，华通柠檬从2014年3月起就已陆续停产，到2014年8月资金链断裂。外界曾猜测，柠檬市场近两年的市场波动对其影响甚大。国内柠檬价格在短短两年时间内，上演了一轮疯狂的“过山车”行情。从每公斤几元钱暴涨至几十元，随后又从峰顶滑落，目前安岳县柠檬批发价约1元/公斤。

　　但是在进驻华通柠檬工作几个月的周兵看来，柠檬的亏损尚不至于将华通柠檬拉向破产的深渊，一家农业企业的亏损也不至于带来如此大的巨额债务。

　　在华通柠檬负责组织生产的尹良成也称，直到去年7月，公司产品销售仍非常好，常常供不应求。但后来由于资金匮乏，用于生产的物料跟不上才被迫停产。

　　在华通柠檬的审计报告中，审计机构认为，华通柠檬的快速扩张和过度融资最终使其走向资金链断裂。事实上，记者在华通柠檬新厂区了解到，公司重金购入的大多数生产设备在资金链断裂前都还没有正式投入生产。

　　除了柠檬产业，房地产是华通柠檬投资最大的领域。其元象·岭郡商住房项目仅仅账列开发成本余额就达2.86亿元，虽然该项目销售良好并没有拖累华通柠檬，这对其来说也是一笔巨大的资金占用和跨界投资。

　　尽管产品供不应求，地产项目销售良好，华通柠檬仍然难逃“融资劫”。可是，华通柠檬的扩张看似疯狂，但相比起31亿元账面负债，仍然让人难以理解。其实，这个行业巨头的“霉变”与其实际控制人的“融资术”不无关联。

　　华通柠檬股权中，郭辉持股比例为95.89%，其妹妹郭红持股比例为4.11%。在郭辉的一手操盘下，华通柠檬俨然成为一个融资平台。而由于其混乱的财务和大量体外循环，华通柠檬几十亿元的融资具体流向，至今仍然是一个迷。“公司经营和财务管理混乱，公司的决策权集中于实际控制人郭辉。”华通柠檬审计报告显示，公司大量的资金进出，通过郭辉的个人银行账户或关联账户进行收支，形成企业资金的账外循环。企业财务账存在大量非经营活动的资金流动，且款项收支随意性大，性质不明。

　　（记者 张宪光）