浅谈企业资本运营

　　企业资本运营是指企业对资本的筹划和运作。企业资本运营管理是指企业对某种可以支配的资本进行运筹、谋划和优化配置，最大限度地实现资本增值目标。可以认为，企业资本运营的目标就在于资本增值的最大化，企业资本运营管理的全部活动都是为了实现这一目标。

　　企业资本不仅仅是指企业的资本金或权益资本，还包括企业可以利用的全部资源，如负债、人力资源资本、无形资产、租赁资产等，这些资源都可以为企业增加价值。

　　企业资本运营的基本内容

　　企业资本运营的内容非常广泛，从不同的方面划分，有以下基本内容：

　　（一）资本运营过程

　　从资本运营过程来划分，包括资本的组织、投入、日常管理、产出、分配等各环节、各方面资本运营。

　　（二）资本运营状态

　　从资本运营状态来划分，包括存量资本运营和增量资本运营。存量资本运营是指投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而开展的一系列生产经营、资本经营活动。这是资本得以增值的必要环节。企业还可以通过兼并重组、联合经营、股份制改造、租赁、破产等产权重新组合的方式来促进存量资本的合理流动和优化配置，实现资本运营目标。

　　增量资本运营的实质是企业为了实现更大的资本增值目标，开展的新增投资活动。为此需要筹集更多的资本。因此，增量资本运营需要对新增加的企业投资活动、筹资活动进行筹划。增量资本运营管理包括投资方向选择、投资结构优化、资本预算编制、筹资和投资决策、投资日常管理等。

　　（三）资本运营形式

　　从资本运营形式来划分，包括实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营、无形资本运营等。实业资本运营是以实体产业为对象的资本运营活动。金融资本运营是以金融产品为对象的资本运营活动。产权资本运营是以产权资本为对象的资本运营活动。

　　具体而言，生产经营各种产品，提供相关服务为实业资本运营。买卖各种金融产品，如股票、债券、基金、信托产品、保险、期权、期货等为金融资本运营。买卖各种产权，如资产重组、兼并等为产权资本经营。买卖各种无形资产等为无形资本运营。

　　企业资本运营特征

　　在市场经济运营条件下，企业经营活动必然由传统的生产运营转向更高层次的资本运营。企业资本运营具有以下一些特征：

　　（一）企业资本运营是以资本导向为中心的运作机制

　　企业传统的运作机制是以产品为中心的，往往只重视产品的生产与研发，不重视资本的运营效率和效益；只重视产品质量与创新，不重视资本形态与资本质量；只重视产品价格、成本，不重视资本价格与价值变化。企业资本运营则是以资本为中心的运作机制，要求企业的一切经营活动围绕资本的保值增值来展开，注重资本的投入产出效率和效益，保证资本运作的质量和安全，最大限度实现资本的增值。

　　（未完待续）

　　文 王棣华