是否有神奇力量阻止二次探底？

　　写下这个标题，并非不自信，而是本周一突如其来的调整超出了本栏预期，此后连续5连阴，即使周四晚间降息的利好，也未能使周五的指数飘红，可见，当前市场已经出现较大变化。明为探底，实则一轮新的下跌似乎在酝酿。

　　不觉间，自大调整浪确认以来，本栏已经写了114篇关于调整浪的分析文章了。市场的运行，有其自身规律，不可逆转，这当然也包括经济运行。之所以重提调整，其核心变量因素在于此次降息时间点的突然，降准与降息都是预期之中，但在本周一受外围影响大跌后，沪指在2300点的缓跌于周四再度大跌，央行再突然公布降息，就显得很不一般了，至少有明显的护盘意图。

　　护盘失败后，本栏不能不敏感的意识到此次货币战争的残酷性。欧元区已被美元攻击得体无完肤，日元自广场协议之后再也没有雄起过，此次美元攻击欧元后转而围堵人民币，我们看到央行只能选择仓促应战，且于日前选择人民币与日元直接兑换。在欧元告急后，人民币试图在改变过分单一的与美元汇率挂钩，但在本栏看来，选择与日元直接兑换仍旧未能摆脱对美元的依赖，反而增添一些不确定性，更加加剧了未来经济复苏的艰难性。

　　从重启大型、难产的投资项目，开启民间投资、金融创新改革，发行企业私募债和民间资本入股金融企业等，以及类似4万亿的“新4万亿”政策性推进项目，可以判断出在出口严重受阻、消费内需难以拉动的情况下，投资再度成为了当前决策部门的首选。较之先前的4万亿，本次是民间资本取代政府资本，可遗憾的是在移民潮大肆涌现的今天，又还有多少民间资本可以入驻？解冻民间资本，说明当前流动性严重不足，或者政府严重缺乏资金，不敢再印钞票恐引发新的通胀，而此次降息则也是释放流动性的一种象征举措，更加说明现今经济的艰难。

　　目前基本可以判断，在外围环境恶化和美国有意转嫁危机的前提下，我们的经济正在加速二次探底。为阻止二次探底的深度，宽松的货币政策再度开启，本已严重的通胀问题不会得到缓解，经济加速下滑中，恐怕需要更多的政策利好引导，不排除寄望于适度的通胀换取经济的止跌增长。在此种情况下，可以预见将有相当数量的上市公司业绩下滑，可以预见将有相当多的排队的准上市公司业绩变脸。这将会直接导致：

　　业绩下滑将会引发市场重心逐渐下移，N多的排队准上市企业因业绩变脸而退出排队序列，即使勉强上市的新股，恐怕其业绩也会逐渐走衰，将致使周期性行业即使反弹也难乐观，震荡走低将成为主基调，而新股也会在上市不久逐渐走软。整个市场的结构化调整将存在相当长一段时间。反映到股指上，那就是长期的结构性调整延续。从指数的浪型运行上看，就是确认大B浪在3186点结束，大C浪在艰难运行中，从价格走势上看还不能准确划分有说服力的大C浪运行子浪。

　　短期而言，如图所示。本栏较为关心的是，沪指在本周下破L1线后，将反抽确认下破的有效性，也就是说，沪指下周乃至下下周，都有可能在2250-2320点间波动，此后，仍将继续下探图中的L线，能否守住，则暂难判断。

　　不过有一点肯定的是，管理层都在做十分的努力，至少在证监会层面上，该做的工作早已做了不少，只是其他部门还没有进行行之有效的配合，眼下降息后，似乎可以判断十八大的准备工作恐怕基本就绪，各部门间的配合恐将行动起来。预计二季度将有更多密集型的利多政策出台刺激经济，试图阻止二次探底的深度，而股市可能因此而在2100-2300点间艰难的进行多空转换，试图找寻更有力的底部。

　　在指数未能真正止跌，神奇力量未能真正发挥效力前，本栏认为最好的操作策略则是观望。

　　王先春(深圳推手)

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……