中期调整趋势确立

　　前周我们在《大盘进入中线抉择关口》分析了“大盘近半年构筑的大三角形（上边线2534-2478-2453，下边线2132-2242-2320），目前已运行至形态突破边缘，即将面临方向抉择”，“若此位置及大三角形下轨失守则意味着中期调整空间打开，而本周末段大盘已跌穿半年线2336点和144日线2357点等重要均线，后市一旦确认为有效突破，则弱势调整态势难改。”

　　虽然上周跌至大三角形下轨2309点后，借助“2.0版4万亿”传言推动的铁路基建水泥装饰等稳增长概念股，一度展开反抽行情，但随着发改委澄清“新一轮经济刺激计划”其炒作迅速退潮，并在本周初受到5月PMI指数大幅回落、八部委发文适时启动国际板、外围市场暴跌等利空消息打击，大盘最终以跳空低开的大阴线，跌穿大三角形下轨和今年2132-2242反弹形成的上升趋势线2330点、以及半年线2335点和144日线2355点等重要支撑，形成了中线破位趋势。其后虽然有证监会和上交所澄清国际板消息，并受到基础设施建设和新能源投资大幅增加、节能家电补贴新政、鼓励和引导民间投资税收政策、银行业资本新规推迟实施，以及欧美市场因宽松预期一度大涨等利好提振，多次反抽至2320点附近，但始终不能收复破位后的三角形下轨和上升趋势线反压的阻力区，显示利好对中期破位下行的市场影响力度有限。

　　即便是周五迎来了市场期待已久的突发降息利好，也被利率市场化和不对称降息对银行股造成的利空冲击，以及国土部对闲置土地满一年按地价20%征闲置费等地产调控利空对冲和抵消了。同时，降息亦意味着周末即将公布的5月宏观经济数据不乐观（大宗商品及需求疲软推动物价加速回落，投资增速及消费、进出口增速等经济数据预期仍处低迷），加上受到惠誉下调西班牙评级至垃圾级边缘、美国或被下调评级以及伯南克讲话未能兑现市场QE3预期（这个造成外围市场日前大幅反弹的根基已被动摇）等影响，欧美股市冲高回落转而大幅下跌、黄金原油等大宗商品再次暴跌，以及超大型IPO压力（募资1735亿元的中国核电、300亿元的人保集团加上此前已经过会的中国邮政、中信重工、陕西煤业等巨无霸）等等利空消息，导致此次降息事件带来的又是一次高开低走，仅是让指数在破位后再做一次反抽确认而已。

　　再结合最近盘面的热点分析，在铁路（中铁二局、国恒铁路）、基建（山河智能、中化岩土）、水泥（宁夏建材、同力水泥）、建筑装饰（广田股份、洪涛股份）等“稳增长”概念股炒作迅速冷却后，另一政策受益板块环保水务个股尚能保持强势，在新老龙头巴安水务、开能环保二次启动的带领下，永清环保、科林环保、科华恒盛、东江环保、菲达环保、天立环保、长青集团、万邦达、九龙电力等等跟风品种先后被带动。同时，受益IPv6启动事件驱动的下一代互联网概念股（中青宝、掌趣科技）、新苹果新产品发布刺激的超级本概念股（汇冠股份、长信科技）、物联网（天泽信息、天喻信息）、节能家电（和晶科技、奥马电器）等表现也不俗，其余重组个股（*ST金泰、蓝帆股份）、稀土涉矿概念（科力远、金飞达、鼎立股份）、“高考”概念股（银之杰、当升科技）、国海证券、西南证券等券商护盘品种亦一度表现，至于医药、酿酒等防御品种、农业和ST股等调整市道表现个股，以及金改概念股（沙河股份等深圳前海、上海新梅等上海本地股）、文化传媒（乐视网、方直科技、华谊嘉信）、锂电池（赣锋锂业、天齐锂业）等亦不时出现反抽行情，不过类似个股的行情持续性尚难以乐观。

　　特别是在大盘中期调整趋势确立后（目前跌破三角形下轨和半年线已超过三日，若反抽仍不能收复则确认为有效破位），即便有政策、事件刺激，其利好效应和事件刺激力度已不断递减，特别是事件驱动个股若不能摆脱“炒冷饭”和炒作热点缺乏持续性（除环保等政策受益品种外，其余事件个股如特大钨矿的章源钨业和厦门钨业、自由贸易区概念股、基建水泥建筑装饰股等多为反弹一日游）的问题，则很难改变A股重心逐渐下移的趋势，或维持近期这种弱平衡的区间振荡，操作上可继续保持观望，静待市场调整趋势结束。

　　硅谷子