银行理财收益不断下滑 长期产品值得关注

　　股市震荡之下，投资者的目光又重新转向固定收益类理财产品。不过，随着今年上半年的3次降息，宽松的货币政策不断持续，收益率“节节败退”的银行理财产品却令投资者望而却步。

　　“年化收益率达到6%的理财产品，或将渐行渐远。”多位业内分析师一致表示，我国在未来较长的一段时间仍有可能维持低资金成本，2016年以后才有望进入加息通道，银行理财产品收益率短期难以得到抬头。

　　但也有分析人士认为，上半年的3次降准、降息迫使理财产品的收益不断下滑，为了促进经济复苏而保持宽松的货币政策，使得理财产品收益率很难上扬，但下半年经济增长已有企稳迹象，继续降息的可能性较小，短期的向上波动仍可能出现。

　　银行理财收益下滑

　　即便是随着8月下旬的到来，银行理财产品的“月末效应”依旧难觅影踪，高收益产品寥寥无几。最新统计数据显示，8月15～21日，79家银行共发行858款理财产品，平均预期收益率为4.75%；其中，预期最高收益率在6%及以上的理财产品总共仅为25款，市场占比为2.91%，环比减少了0.73个百分点。

　　这858款理财产品因发行期限不同，预期收益也小幅波动。如1个月以下的，平均预期收益率为3.17%，环比减少14个基点；1～3个月期的，平均预期收益率为4.91%，与此前基本持平；6～12个月期的，平均收益率为4.94%，环比下降3个基点；1年以上期的，平均预期收益环比下降13个基点，为5.16%。

　　今年央行连续三次降息，使得银行理财产品的收益率也呈现整体下滑。报告显示，截至6月25日，今年上半年，301家商业银行发行了34731款个人理财产品。其中，保本人民币非结构性个人理财产品的收益率呈现较明显的下滑趋势，而非保本人民币非结构性个人理财产品收益率虽然也呈现下滑趋势，但幅度较保本类小不少。

　　纵观整个上半年银行理财产品发行情况，一个月以下的理财产品收益率下降幅度最明显，从1月份的3.69%降至6月份的2.79%，下滑0.9个百分点。

　　“七夕”大打节日牌

　　尽管理财产品的整体收益水平不断下滑，但在今年“七夕”期间，仍有不少银行大打节日牌。数据显示，截至8月20日，9家银行发行了12款以“七夕”为主题的专属理财产品，平均预期收益率为5.24%。相较于近期银行理财产品4.82%的平均预期收益率，高出0.42个百分点。

　　12款产品中，预期收益率超5.5%的仅有2款，收益类型均为非保本浮动：青岛银行发行的“海融财富创赢系列2015年353期人民币理财计划（“与青银相会”七夕特别计划）CY15353”预期收益率为5.7%，投资期限为36天，5万元起购；稠州商业银行发行的“‘财丰理财’CF150392期人民币理财产品七夕节专属”预期收益率为5.5%，投资期限为185天，5万元起购。

　　此外，中信银行某地分行在8月18日～23日，推出起售金额为5万元的“七夕”专属理财“共赢15221期”，期限92天，预期年化收益5.2%；中原银行则推出“七夕情人节专属财富套餐”，其中“七夕情人节专供理财”产品预期年化收益率为5%。

　　记者梳理发现，从“七夕”理财产品发行数量来看，城商行发行量最多，6家银行发行了6款产品；股份制银行发行5款，华夏银行一家就发行了4款；国有商业银行中，仅有农业银行发行1款七夕主题理财产品。

　　高收益产品的推出呈现一定的节点特征，除了特定节假日期间，季末等银行考核期间也会常有出现。统计显示，年中考核前一周（6月20日～6月26日）65家银行共发行了775款理财产品，平均预期收益率为5.12%，较此前一期增加了6个基点；预期最高收益率在6%及以上的共58款，市场占比为7.48%，环比增长0.29个百分点。在随后的一周内，收益率在6%及以上的理财产品有且只有37款。

　　短期收益非唯一指标

　　“七夕”主题理财产品的平均预期收益率虽然较高，但产品的募集周期较长，12款产品的平均募集周期为6.5天。华夏银行的4款产品，虽为33天的短期产品，但其产品募集期均为9天。对于投资者而言，如果选择在募集期首日购买，这9天都以活期利率计息，实际收益会被摊薄。而且，部分高收益理财产品，也伴随高门槛。其中，华夏银行有3款产品购买起点较高，分别为20万元、100万元和300万元。

　　银率网金融研究中心分析师闫自杰提醒，投资者不能被高收益所蒙蔽，要综合分析产品的相关信息，比如投资标的，投资期限、节点，是否会有较长空当期等。他建议，就理财产品收益下跌的趋势来看，投资者不妨选择部分期限较长的高收益产品。

　　易观国际分析师马骁表示，最新公布的8月财新/Markit制造业PMI初值为47.1，较7月的47.8再度下滑，也创下2009年3月以来的新低。在宏观经济整体疲弱的情况下，宽松的货币政策有望持续。在他看来，在2016年底之前，我国很难进入加息通道，因此6%以上的高收益银行理财产品短期内难以出现。

　　文 张晨