近日A股持续下跌，继8月25日暴跌8.75%之后，26日再跌1.27%，报收于2927点。股市颠簸不休，令投资者对黄金、白银等避险资产需求进一步升温。
业内专家称，与黄金相比，白银更加稀缺，按现有全球总储量，黄金可供开采69年，而白银仅可供开采使用23年。白银有近60%的需求量来自工业用途，而黄金仅不足10%。而且，近4年白银ETF（交易型开放式指数基金）持仓相对稳定，而黄金ETF持仓大幅萎缩，可见白银ETF长期持有者更加坚定看多。
据了解，自20世纪80年代美联储为维持信用货币地位打压白银，美国货币供应量及债务规模持续扩张，美元购买力贬值超过90%，金银比值自16开始逐步攀升至75。目前，美国货币及债务扩张至拐点，白银库存及供应萎缩，美元长期购买力仍将下降，金银比值接近历史高位。参考历史经验，14美元/盎司的国际白银价格很可能成为未来几十年的价格底部。白银价格已从2011年4月49.82美元跌至14.4美元左右，跌幅超过70%，未来价格向上是大概率事件。
从资产避险角度来看，白银作为大宗商品中一种特殊的资产类别，与A股市场、国内债券市场以及全球股票、债券市场的相关性都较低。相关研究表明，白银与股票的相关系数为0.19，与债券的相关系数为-0.1，可以有效起到分散风险的作用。
不过，业内专家也提示投资者，由于白银投资是一种较为“另类”的投资方式，交易规则与股票有较大差别，要求投资者具备一定的专业知识。一些白银期货基金，由经验丰富的基金管理人运作，更适合有白银投资需求而又缺乏相关知识的投资者。
文 何杰
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