长城人寿财务造假遭罚 业务畸形致偿付能力吃紧

　　4月29日，处于造假风波中的长城人寿交出了2014年成绩单。记者梳理公司2013年、2014年报表发现，两份报表对2013年净利润的数字并不统一，这或许与长城人寿财务报表造假有关。

　　净利润下滑近30%

　　长城人寿2014年年报显示，去年公司实现净利润3900万元，下滑28.6%。而且，这一数字与同业相比也并不理想。据统计，去年净利润涨幅超过100%的寿险公司就有23家之多。

　　记者查阅长城人寿2013年和2014年年报还发现，两份报表中的2013年净利润数据并不一致。2013年年报称，当年实现净利润5620万元；但在2014年年报中，这一数字却为3940万元，相差了高达1680万元，这或与此前长城人寿造假有关。

　　因连年亏损陷入尴尬，长城人寿此前曾借助报表账目“扭转局面”。今年4月21日，保监会公告称，经查，长城人寿存在房地产项目核算、万能险费用错列等多项数据不真实，具体违规行为包括“2013年12月再次新增评估增值3261万元计入公允价值变动损益科目”、“2014年3月再将自用房地产转为投资性房地产核算，评估增值3093万元计入资本公积科目”等，决定对公司处以10万元的罚款，对两位责任人给予警告并各罚款1万元。

　　事实上，长城人寿已不是第一次领罚单，公司在2012年曾因将“招待费”虚列为“杂费”被河北省保监局罚款12万元。不仅如此，2012年12月，公司还虚构了一单会计凭证将自用的房地产转为投资性房地产核算，将评估增值的3703万元计入资本公积科目。通过3次做账游戏，公司账目收入增加了超过1亿元。

　　据记者了解，自2005年成立以来，长城人寿长期处于亏损经营状态，直接2013年才扭亏为盈。其中，2010年亏损1.63亿元，2011年亏损5.6亿元，2012年亏损558万元，2013年扭亏为盈，净利润也仅为3940万元。此外，长城人寿因发展缓慢、长期没有盈利等问题，已有股东退出，公司高管也经历多次换血。

　　疯狂吸取现金流

　　从公司2014年年报看，保户投资款新增交费为长城人寿贡献了较大的现金流。记者梳理发现，长城人寿去年保户投资款新增交费近21亿元，这一数字在2013年仅为3.14亿元，增长了近7倍；另据保监会的公开数据显示，今年前3个月，公司保户投资款新增交费就达到了12亿元，是原保费收入的近两倍。

　　中国人保寿险广东某分公司中层干部谢瑞解释称，“长城人寿保户投资款新增交费很高，意味着公司发行的分红险、万能险产品较多。”其这样做是为了获取巨额现金流，通过投资赚取其中的利差，“这种现象业内很普遍，在个险以及保费增长乏力的情况下，很多中小寿企都是这么做，但这类产品的保障功能较弱。”

　　据记者统计，长城人寿2014年度保费收入前5名的保险产品中，有4个产品是分红险。

　　对此，招商证券保险分析师王宇航称，险企推类似高收益率的万能险产品是不赚钱的，也不计入保费收入。他们之所以愿意积极推动这样的产品，是为了赚取巨额现金流，在短期内获利，并抢占渠道网点。但这样做的风险也很大，一旦保险公司此后业务规模增速开始放缓，手中资金难以覆盖眼前的给付与赔付，那么现金流危机就会迅速袭来。

　　事实上，对于这种做法，监管部门并不支持。在此前的一次讲话中，保监会主席项俊波表示，这反映出一些保险公司受近年来民间借贷利率高企的影响，打政策擦边球，忽视成本和风险进行业务扩张，同时也暴露出保险业“保险产品融资化、长期业务短期化、新单业务趸交化”的问题。

　　偿付能力长期吃紧

　　偿付能力充足率是衡量一个保险公司经营状况的核心指标，也是保监会监管的重点之所在。截至去年末，长城人寿偿付能力为161.55%，较2013年年底的148.81%略有提高。对此，长城人寿解释称，去年末公司实际资本为73842万元，较前年末增长14330万元，增幅24.08%。

　　另外，长城人寿去年末最低资本为45708万元，较前年末增加5716万元，增幅14.3%，主要原因是公司2014年度业务发展使最低资本增加，实际资本增幅大于最低资本增幅，导致2014年底偿付能力充足率上升。

　　不过，长城人寿的偿付能力与同业相比并不理想。截至2014年年底，偿付能力充足率超过充足II类公司要求两倍（300%）的寿险公司就有12家，其中包括安邦养老、泰康养老等。

　　事实上，这些年长城人寿因偿付能力受限，放缓了分支机构的扩张。资料显示，长城人寿在成立当年就设立了四川、山东、湖北、青岛分公司；到2006年，又有北京、河南分公司开业；但此后，长城人寿分支机构设立的步伐明显放缓。而在此前，长城人寿还因为偿付能力不足的问题被保监会暂停增设分支机构。

　　由于偿付能力吃紧，长城人寿成立后进行了5次增资，分别发生在2007年1月、2007年11月、2011年12月、2012年9月以及2013年2月，5次增资后的注册资本金分别增至4.8亿元、14.075亿元、15.61亿元、15.75亿元、17.7亿元。其中的2007年11月公司的第二次增资新引入资本金近10亿元，创下同期开业寿险公司单次增资最高纪录。长城人寿还连续发行次级债，包括2009年定向发行10年期可赎回次级定期债2.27亿，2013年底再发行1.53亿10年期次级定期债。

　　广东某寿险资产管理中心负责人告诉记者，万能险以及分红险对保险公司资本金的消耗比其他险种更大，长城人寿偿付能力吃紧与此类产品占比过高有一定的关系。因为根据分红险、投连险和万能险的精算相关规定，万能险需要计提责任准备金的比例最高，是最“吃”资本金的险种。

　　（记者 张宪光）