从“余额宝”看互联网金融思维

　　【摘要】本文从余额宝的运作模式入手，分析了余额宝成功的原因，指出了其平民理财和碎片理财的创新意义，对传统金融行业如何应对互联网思维的挑战，提出了应对措施。

　　【关键词】余额宝 互联网金融 长尾市场

　　一、余额宝运作模式

　　余额宝是支付宝打造的余额增值服务，其实质是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，目前余额宝对接的是天宏基金公司的货币基金“增利宝”。

　　余额宝成立不到一年来，作为金融搅局者，取得了巨大的成绩，吸引了各方的广泛关注。2013年5月份“增利宝”成立时规模只有2亿元，借力余额宝，截止到2014年3月，货币基金“增利宝”的规模已超过5000亿元。一跃成为国内规模最大的单只基金，而规模排名第2和第3的南方现金增利和华夏现金增利规模分别只有521和437亿元，差距明显。

　　截至2014年2月26日，余额宝用户数突破8100万，用户数量甚至已经超过发展20多年的股票投资者数量。余额宝用户非常年轻，其平均年龄只有28.3岁，与此相对应的是，2012年底中国基金投资者中30岁以下的不到8%，40～50岁的占了三分之一。余额宝用户平均持有金额是4307元，这甚至不够银行理财的开户门槛。2013年余额宝的收入是20.14亿元，收入主要（92%）来自于存款利息收益，也就是说余额宝的主要收益来自于银行协议存款。

　　对比于银行理财产品，余额宝具有如下特点：

　　低廉的门槛：最低一元钱就可以购买，收罗了大量银行不屑理睬的小额客户。

　　良好的用户体验：基金购买赎回方便，甚至每天都能显示理财收益，带给客户收获的喜悦和耳目一新的体验。

　　操作便捷：用户只需将资金从支付宝转让入余额宝就视同购买了货币基金，消费时，只需直接指定余额宝支付就行，资金实时到账。

　　收益稳定：客户享受活期的便利，获得远远高于一年期定期的收益。

　　目前，针对“余额宝”等互联网货币理财产品咄咄逼人的攻势，银行系也纷纷推出自己的相关理财产品，在央行暂停二维码支付和虚拟信用卡之后，又传出“个人支付账户转账单笔不超过1000元”等内容的管理办法进入征求意见阶段消息，“余额宝”等互联网货币理财产品的收益率逐渐下滑，甚至有部分银行系“宝宝”的收益率、流动性均高于互联网“宝宝”，视乎传统商业银行已经打赢了这场阻击战。但是，余额宝带给传统金融行业的思想震荡远远大于其实际冲击，技术进步、大数据等信息革命，分享、协作、普惠、个性化的互联网思维，必将促使传统金融行业的变革。

　　二、余额宝的创新意义

　　余额宝的创新意义在于启动了平民理财市场，完成了平民的投资者启蒙工作。让那些无法达到传统金融行业服务门槛、零碎资金长期在支付宝、银行活期中睡觉的“屌丝”，也知道了货币基金，体会到了理财的喜悦。

　　其次，余额宝开启了碎片化理财的先例。这种碎片化理财，表现在金额和时间上，即一元钱，也能理财，而不一定非得积攒到成千上万块钱。资金使用权的让渡，也并不一定需要一定的期限，随时需要使用的资金，也可以理财。

　　余额宝的成功，是用户体验优先、免费策略、长尾效应等互联网思维运用的成功，余额宝超越了单纯的基金网络营销渠道的意义，其连接了第三方支付、基金直销、电商平台等互联网资源，借助互联网带来的海量数据以及智能化的数据分析能力，协助基金公司进行资金管理。余额宝的成功，体现了是互联网思维对传统金融行业的颠覆。

　　三、余额宝对传统金融行业启示

　　（一）关注金融长尾市场

　　传统金融行业往往只重视“二八”效益，即20%的优质客户提供80%的收益。但是，在网络时代，由于关注的成本大大降低，商家可能以很低的成本关注正态分布曲线的“尾部”（即剩下的80%）的部分，这也称之为长尾效应。互联网的特点是边际成本递减，用户越多，成本越低，甚至趋近零。虽然单个客户带来的收益下降，但是由于规模优势，总利润依旧可能保持增长。例如阿里小贷的平均单笔贷款只有11000元，单笔小微信贷操作成本只有2.3元，而工行、建行等传统银行的平均贷款金额都在百万以上，单笔信贷操作成本一般都在2000元上下。

　　（二）重视客户体验

　　要降低单个客户成本，必须吸引客户长期持续参与。而良好的客户体验，是保持客户黏性的关键。余额宝操作简单，灵活方便，收益日日结算并显示，让客户觉得亲切、便捷，自然形成了操作习惯。

　　互联网不仅仅是一个简单的营销渠道，互联网金融带来是金融思维方式和金融架构模式的变革，适应互联网分享、协作、民主、平等、普惠的特点，积极应对已经到来的迅猛变革，是传统金融行业要思考的首要问题。

　　作者简介：胡震（1977-），男，汉族，就职于建设银行北京市分行，研究方向：金融。

　　文/胡震

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