我国企业年金投资管理现状及对策分析

　　【摘要】随着我国老龄化人口程度的不断增加，多层次养老保障体系中的企业年金制度显得格外重要。最近几年我国企业年金和基金规模的不断扩大，如何进入资本市场以及进行投资管理和保值增值是首要解决的难题。本文根据我国最近几年的企业年金投资运营的情况进行分析并同时加强投资管理，同时对企业年金运营效率的提高这一问题提出了相对应的建议。

　　【关键词】企业年金 投资管理 现状及其对策分析

　　引言：随着社会市场经济环境的不断变化与发展，企业年金的投资管理已经逐步扩大到基金管理和证券公司中，因此目前企业年金投资管理的运营格局就形成了多种金融机构竞争的市场化。企业年金是企业对其员工进行奖励的一项福利措施，完善了社会基本的养老保险保障水平的不足。我国企业年金的管理运营模式我们进行详细的研究与探讨，使其发挥其特有的作用。

　　一、企业年金的含义及分类

　　（一）企业年金的含义

　　养老制度在1994年世界银行专家曾提出过三支柱的理论，国家财政支持的社会普遍统筹养老金、企业与员工共同出资的养老金和个人所建立的养老金为其三支柱，三支柱中就包含了企业年金。

　　企业年金是经过科学制度合理的安排然后经过管理者投资、运营，以增值和保值为前提，要对减轻政府压力、保障社会体系、资本市场的发展及运营起到有效的作用。对于养老保障制度方面世界各国的体现来看基本的概念都不尽相同。在2000年底国务院所颁布的“关于完善城镇社会保障体系的试点方案”中把之前的企业补充养老保险更名为企业年金。

　　（二）企业年金的分类及其比较

　　对于企业年金类型的选择方面是非常重要的，决定了员工享受养老保障的形式与程度问题，同时也会对企业财务风险、竞争能力及税收等方面受到影响。目前我国企业年金从积累与支付的角度看可分为待遇确定计划和缴费确定型计划。

　　待遇确定计划是指首先要为员工设立一个统一的账户，雇主承担基金投资运行的风险。企业年金的总费用会根据员工的工龄、投资回报、就业、死亡等多种因素进行对应的估算。养老基金的投资好坏与雇主对其缴纳的费用是成正比的。根据这一问题我们首先要建立信托基金，这样可以使养老基金资产与企业资产相分离，然后建立担保机构。这样可以对养老保险起到一定的保障作用。

　　缴费确定型计划是一个积累制度的体现，企业为员工设立一个私人账户，费用由企业和员工一起缴纳。这种形式可以自己决定其投资的方式和组合，退休后的养老金金额取决于之前所缴纳费用的多少。缴费确定型计划提高了个人对自我资产保护意识，只有多缴纳和多积累其费用，才能享受退休后理想的保障。

　　二、我国企业年金投资管理的现状

　　我国企业现在虽然达到了一定的规模，但是对于目前的形式也不太乐观，企业的发展与经济发展水平、居民的收入不能完全的成正比，总体发展的脚步没有跟上，目前企业剪辑爱你投资管理呈现出以下的特点：

　　一是企业年金发展迅速覆盖率较低，到2004年初，我国所设立的企业年金企业有上万家，所参加计划的在职员工有700多万人左右，与2001年相比较，企业增长了28%，员工增长了7.2%，资金增长了200多亿，其增长的速度达到了30%。但是对于覆盖的企业数只有我国企业总数的1%。其主要的原因是企业年金发展的速度太快，覆盖范围与参保人数偏小。

　　二是管理与监管力度问题。我国企业年金管理是通过各类企业年金经办机构所承担，政府监管机构的单一监管模式，其会计师及律师事务所、信用评级单位等巨涌监管作用的单位没有发挥其本职工作，我国还没有建立一套合理有效的监管体系。

　　三是企业年金的相关法律法规不完善，激励机构和税收优惠政策的缺乏。我国目前没有设立专门针对企业年金的单项法律法规，在企业年金新办法中也没有关于税制方面的新举措。

　　四是企业年金各地区发展不平衡。我国的企业年金在沿海和发达的省份较高，而内陆落后身份较低。我国区域之间经济发展水平的差异与企业年金参保比例、基金的规模大小呈正比，许多落后的地区目前还没有设立企业年金。

　　五是目前我国企业年金的投资运行模式主要有三种：一是社保机构经办。在国家政策指导下，社会保险机构受托代办。一些社保机构将养老资金主要存入银行，少量购买国债，一些则将资金委托外部专业金融机构运营。二是保险公司管理。保险公司为企业设计方案或为企业选择保险公司现有的产品，由企业为职工向寿险公司购买团体养老年金保险，年金由保险公司内部的资产管理部门投资运作。三是企业为职工建立内部个人账户，由企业自己成立一个部门来负责企业年金的投资管理。第一种模式等于是将企业年金等同于社会保险；第二种模式是将企业年金等同于商业保险；第三种模式，由于大多数企业自身在投资方面不具备特长，企业年金账户管理工作显得日益繁重，同时又不具有成本、收益可行性，很容易造成企业挪用。

　　三、我国企业年金投资管理的对策

　　一是对企业年金制度的法律法规体系的不足进行完善，同时加强学习及宣传教育。目前我国政府把法律法规的问题提到重要的日程中，对其企业年金要有明确的法律地位和解决对策，同时也要对基金管理机构中的条件、投资方向、比例的限制和监管方面做出明文规定，资金风险补偿机构进行完善，有效的防止因管理人员和投资企业的违规操作使受益人要承担所超出正常水平的投资风险。合理的制定税收优惠政策可以有效的防止企业年金的短期朱立行为对资本市场造成较大的后果。

　　二是对投资管理人进行监管。在投资方面要做好事前预防，控制风险。然后建立其相对应的投资管理监管体系。投资管理机构要对一些投资品做出相应的限制，这样可以有效的防止介入内幕交易或关联交易。对于反馈的信息要进行完善。

　　三是拓展企业年金的投资渠道发展其资本市场。为了实现企业年金的保值与增值，首先要以安全性为前提，拓展投资渠道，提高收益。要合理调整证券市场中的品种结构，使其搭配合理得到应有的收益。在企业条件允许的情况下可以发展指数基金来成为企业年金的投资策略，这样可以有效的奖励风险和成本，也可以适当的进行海外方面的投资。

　　四、结语

　　综上所述，我国企业年金的投资管理目前还存在许多的不足，本文对这些问题都进行了充分的分析及做出了相对应的解决措施。我国企业年金还需要不断的进行完善和修改，我们要研究和发展企业年金的相关政策，同时要解决制度限制的障碍，从而可以更好的推进企业年金的合理、健康、有效的发展，在对层次养老保险体系中的到充分的发挥。

　　参考文献

　　[1]邓大松，刘昌平.中国企业年金年度研究[M].北京：人民出版社，2004：2-3.

　　[2]陈家洪.企业年金投资管理研究[J].特区经济，2006，（9）：218-219.

　　作者简介：黄焕辉，就读于华南理工大学经济与贸易学院2011级金融工程与经济发展专业，现任广东省河源市东源县建设局长。

　　文/黄焕辉