我国小微企业融资问题探析

来源:时代金融
关键字:小微企业,融资,风险
发布时间:2014-06-23 15:43

　　【摘要】随着我国小微企业的快速发展，它们在我国经济中逐渐占有了重要的地位，已经成为各个金融机构服务的重要对象。但由于小微企业存在财务制度不健全、缺乏有效的抵押物等问题，加之中国金融体系和信用担保体系的不完善，致使小微企业在发展中受到“融资难”问题的严重制约。针对这一问题，本文就小微企业目前的融资方式进行了分析，并对“如何更好地服务小微企业融资”提出了建议。

　　【关键词】小微企业融资银行风险

　　一、引言

　　小微企业是小型企业，微型企业，家庭作坊式企业，个体工商户的统称.最终根据国家有关部委《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，结合统计工作的实际情况，国家统计局制定了《统计上大中小微型企业划分办法》，对小微企业进行了划分。

　　随着经济快速的发展，小微企业已经在我国经济中占有了重要地位，它们的发展对于我国经济已经产生了重要作用。至2012年底，我国小微企业生产总量已占国民经济总量的1/3以上，约占主营业务收入的2/3；小微企业的数量更是占到了工业企业数量的98%以上，占工业就业人数的2/3以上，占工业经济总量的1/3以上，占工业利润总额的1/3以上，占工业科技创新的1/5以上{1}。随着小微企业的不断发展，其融资问题也日益突出。

　　《小微企业融资发展报告2013》的数据显示，小微企业从初创期依靠民间借贷解决小额的融资需求时，到进入稳定期主要通过金融机构满足融资需求时，其融资满意度有所下降。在所有小微企业中约四成企业有借款，三分之一的企业希望得到长期资金支持，四成企业融资成本超过10%，两成企业存在一定还款压力。大多数小微企业反应在融资过程中融资成本高、资金到位时间长、相关金融服务不能很好满足自身贷款要求。小微企业融资有“融资数额小、融资需求急、融资活动频繁”的特点，融资方式直接影响小微企业融资成本和企业效益，甚至决定其发展速度与方向。现阶段我国金融机构不断尝试改变金融服务模式以适应小微企业融资的基本要求，国家也出台相关政策提高小微企业融资过程中的竞争力，但小微企业在融资时仍面临很多问题。下文就小微企业融资的相关问题进行相关论述。

　　二、我国小微企业的融资方式

　　（一）债权融资

　　债权融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金，债权融资需支付本金和利息，能够带来杠杆收益，但是提高企业的负债率。对于债务比例为达到临界值的小微企业来说债权融资是普遍的选择。

　　下面对小微企业常用债权融资渠道进行介绍。

　　1.银行贷款。银行贷款是指个人或企业向银行根据该银行所在国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需求的个人或企业，并约定期限归还的一种经济行为。

　　一般小微企业可以选择的银行贷款类型有：创业贷款、抵押贷款、质押贷款、保证贷款。这些贷款的最高贷款额度较低，对抵押物或是第三方担保的要求条件较高。

　　2.民间借贷。民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间借贷。只要双方当事人意思表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵押相应有效，但利率不得超过人民银行规定的相关利率。民间借贷分为民间个人借贷活动和公民与金融企业之间的借贷。

　　民间借款相对于银行贷款具有灵活、简便、快速、收益率高等优势。企业进行民间借贷是不需要像银行借贷是提供各种资料并等待审核，双方认可、符合相关法律规定即可。同时民间借贷可以快速将贷款发放给企业，提高了资金的使用效率和企业的收益。

　　3.融资租赁。融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人所有。

　　4.小额贷款。小额信贷是指向低收入群体和微型企业提供的额度较小的持续信贷服务，其基本特征是额度较小、无担保、无抵押、服务于贫困人口。小额信贷可由正规金融机构及专门的小额信贷机构或组织提供。其贷款金额一般为1000元以上，1000万元以下。

　　小额信贷组织按照业务经营的特点，分两类：商业性和福利性。前者更强调小额信贷管理和目标设计中的机构可持续性；后者则更注重项目对改善贫困人口经济和社会福利的作用。

　　5.典当行借款。典当行是专门发放质押贷款的非正规边缘性金融机构，是以货币借贷为主和商品销售为辅的市场中介组织。典当行业未来的发展将呈现三个趋势：一是典当布局从大中城市向县、区、乡镇等农村地区发展；二是典当经营策略从多元化向专业化发展；最后典当类型将从消费性典当为主向经营性典当为主转化。与银行相比，典当行与银行的差别有：一是典当行放贷不看当户的信用，只注重当户所持典当标的的合法性及价值如何，而银行放贷对于客户的信用程度；二是典当行既接受动产质押也接受权利质押，而银行通常只接受权利质押；三是典当行发放贷款不限制用途，而银行发放贷款往往限制用途；四是典当行发放贷款程序简单、方便快捷，最适用应急型或救急性的融资要求，而银行发放贷款程序复杂，不适用应急型或救急性的融资需求；五是当户凭有效证件在典当行可以异地融资，而银行发放贷款有较强的地域性限制，客户异地融资障碍较多。

　　（二）股权融资

　　股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资适合债权比例高、企业信用高的小微企业，尤其适用于资质较好的高新技术小微企业。

　　小微企业在股权融资方面有很多方式，目前我国小微企业最为常见的是通过“新三板”进行上市融资，例如科若思、中海阳等公司。但成功上市的小微企业多为高新技术企业，其发展潜力较大。这种融资的方式的优点有：一是所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；二是一次筹资金额大；三是用款限制相对较松；四是提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；五是有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。

　　三、我国小微企业不同融资方式存在的优缺点

　　（一）债权融资

　　1.银行贷款。随着小微企业的发展和国家政策的出台，各个银行针对小微企业成立了专门服务小微企业的部门，并针对小微企业开发出多种融资产品。其中，银行贷款是小微企业获得资金的一种重要方式。央行数据显示，2013年12月末，主要金融机构{2}及小型农村金融机构{3}、外资银行人民币小微企业贷款余额13.21万亿元，同比增长14.2%，增速比上季末高0.6个百分点，比同期大型和中型企业贷款增速分别高3.9个和4个百分点，比同期全部企业贷款增速高2.8个百分点；小微企业贷款余额占企业贷款余额的29.4%，比9月末占比高0.3个百分点；全年小微企业新增贷款占同期全部企业新增贷款的43.5%。可以看出，小微企业的银行贷款有很大的发展空间。

　　从小微企业的角度来说，银行贷款也是小微企业在融资时首先考虑到的融资方式。与其他融资渠道相比，银行短期贷款的优势有：有效资金比率高，银行贷款还贷的过程中是最后支付本金，贷款初期小微企业可以得到更多的有效资金；资金成本低，银行贷款利息可以税前支付，应交的所得税有所减少，并且银行借款利率较低；借款弹性好，企业可通过与银行直接商议来确定借款时间、数量和利息，在借款期间，企业可因经营状况发生变化与银行协商修改借款的数量和条件。可以说这些优点都成为小微企业融资时首先考虑银行贷款的原因。

　　但是银行贷款对于小微企业来说也存在着一些不适合的情况：

　　首先，银行贷款所需的条件苛刻。小微企业由于缺乏健全的财务制度、有效的抵押物等原因，往往不具备银行贷款的资格。加之小微企业整体信用体系不完善和“企业规模小、发展不稳定”的特点在贷款时银行较难对其做出一个准确的风险评估，使得部分资质较高的小微企业也会被银行所拒绝。

　　其次，银行贷款所需时间较长。银行为了降低自身风险往往会对贷款企业进行严格的审核，整个贷款流程一般为10天左右。但对于小微企业来说，资金的实效性很强，超过5天资金的有效性就会大大降低。并且银行在借贷过程中会根据企业经营情况、资金用途、风险大小对企业申请贷款款额进行调整。小微企业与大型企业相比在银行借贷金额上会受更多限制。

　　再者，银行贷款的财务风险高。银行贷款有固定的还本付息期限，到期时企业必须足额支付相关费用，小企业经营状况不佳时，无力归还借款，滞纳金和利息往往使企业负担不起。拖欠银行利息本金的行为会让小微企业进入银行的黑名单，其贷款成本将会增加。有的小微企业为了还款会向其他银行贷款以支付上一家银行的利息及本金。但这样会增加企业财务风险，很可能出现“滚雪球效应”，最终将企业拖垮。

　　2.民间借贷。很多小微企业在最初成立时都是通过民间借贷来进行融资相对于银行贷款而言，民间借款具有灵活、简便、快速等几点优势：只要借贷双方认可，符合法律相关规定，进行抵押、公证和担保以后就可以。整个借贷流程简便、所需材料精简，并且融资具有快速性，能很好满足小微企业短期融资的需求。

　　但是小微企业和民间借贷之间也存在以下的问题：

　　首先，小微企业与大中型企业相比规模小、稳定性差，在生产过程中的各个环节都会受到制约，很难与大中型企业抗衡。在没有相关法律政策的扶持下，小微企业很容易因为资金的“马太效应”而破产。小微企业在民间借贷时会受阻。

　　其次，因缺少健全的财务制度借贷受阻。财务制度不完善会导致民间放贷人很难了解小微企业融资后的资金去向，这样加大了民间借贷融资风险。加之小微企业整体信用不高，放贷人不愿意放贷。整个小微企业的外部评价低也是造成单个小微企业融资困难的原因。

　　另外，民间借贷中若是借贷一方违约产生损失，损失一般情况下是由民间放贷个人或者民间借贷机构自己承担。而借贷双方存在信息不对称，缺乏有效抵押物会使放贷一方的风险会大大增高，而小微企业往往缺乏有效抵押物，为了规避风险民间借贷人有时会拒绝放贷。

　　再者，民间借贷利率远远高于银行贷款利率，小微企业在获得民间借贷之后会面对支付利息的资金压力。有的企业会因资金问题出现多次借贷、以贷还息的情况。高额的利息同样会成为小微企业最终破产的原因。也有部分民间放贷人是将利息提前扣除，然后将剩余资金借给借贷人，到还款期借贷人再支付本金给放贷人。这样小微企业不能得到足够有效资金进，同样面临着发展问题。

　　3.融资租赁。融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。融资租赁解决了小微企业资金短缺而又急需相关物资设备的难题。小微企业可以在没有足够资金的条件下获得所需的物资设备而投产经营，再利用所得收入支付租金。这样，小微企业可以在创业初期有更新设备的能力，使有效的资金得到充分的利用。结合小微企业自身特点，融资租赁与其他融资方式相比对小微企业的吸引力体现在：首付较少，企业资金压力较小；融资租赁门槛较低，对于有融资租赁企业的审核比银行等渠道要宽松的多；融资租赁一般需要3～5年的时间，期限较长，企业相当于得到了一笔长期贷款，有助于改善企业财务指标；可享受加速折旧优惠等政策。

　　但是融资租赁也有自己的不足：

　　首先，适用范围较小，仅适合围绕设备相关融资。融资租赁仅仅适用于那些因资金不足无法购买设备的小微企业，而如果小微企业需要融资用于其他用途，则需要再通过其他组合进行运作，这样融资过程相对麻烦，所以融资租赁的适用范围一般较小。

　　其次，资金成本相对银行贷款较高。采用融资租赁方式进行的活动一般比从银行贷款购买设备的资金成本要高，每一期租金较高。

　　再者，固定租赁支付期间长，有一定压力。若是采取按月还款的方式，因为融资租赁的时间较长，对于企业而言将长期背负着还款压力。

　　4.小额贷款。近几年，小额贷款公司在全国很多城市涌现，已经成为不少小微企业融资的一种新的渠道。小额贷款公司不但经营信贷业务，而且还兼具代客理财功能。

　　三、我国小微企业不同融资方式存在的优缺点

　　（一）债权融资

　　但是银行贷款对于小微企业来说也存在着一些不适合的情况：

　　但是小微企业和民间借贷之间也存在以下的问题：

　　但是融资租赁也有自己的不足：

　　其次，资金成本相对银行贷款较高。采用融资租赁方式进行的活动一般比从银行贷款购买设备的资金成本要高，每一期租金较高。

　　再者，固定租赁支付期间长，有一定压力。若是采取按月还款的方式，因为融资租赁的时间较长，对于企业而言将长期背负着还款压力。

　　三、我国小微企业不同融资方式存在的优缺点

　　（一）债权融资

　　但是银行贷款对于小微企业来说也存在着一些不适合的情况：

　　但是小微企业和民间借贷之间也存在以下的问题：

　　但是融资租赁也有自己的不足：

　　其次，资金成本相对银行贷款较高。采用融资租赁方式进行的活动一般比从银行贷款购买设备的资金成本要高，每一期租金较高。

　　再者，固定租赁支付期间长，有一定压力。若是采取按月还款的方式，因为融资租赁的时间较长，对于企业而言将长期背负着还款压力。

　　小额贷款公司对于小微企业来说最大的优点是：手续灵活、程序简洁。一般，小额贷款公司放款金额为资产评估金额的50%，最快2个工作日就可以放款，对于小微企业融资特点来说，它可以极好满足小微企业融资“急”的特点。但是小额贷款公司在办理客户贷款申请时，也需要企业提供不动产质押，这对于有些小微企业而言也不容易从小额贷款公司得到贷款。同时小额贷款公司对于利率的说法也不统一，每个客户之间都可能存在着利率不相同的情况，这也是小微企业不选择小额贷款公司进行融资的原因之一。

　　5.典当行借款。随着小微企业及个体工商户对资金的大量需求，典当行以其手续灵活的特点也成为了小微企业融资的一种方式。典当行借款与小额贷款公司类似，同样需要实物质押，一般放款金额不超过资产评估金额的50%，利息通常按月计算。与其他方式相比典当行借款具有较高的灵活性、放款快、限制条件少，适用于急需用钱的小微企业。但是相对而言典当行借款的金额有限，加之月息较高，不适于中长期融资。

　　（二）股权融资

　　现在很多小微企业委托券商在“新三板”上市进行股票融资，并且很多券商会根据上市企业的实际发展情况为企业制定进一步的融资计划，帮助企业进一步融资。可以说上市融资为企业带了持续发展的资本、提高了企业整体形象、享受到国家的更多优惠政策，可以更好地满足小微企业进一步发展的要求。但上市融资的成本和费用比较高，上市之后企业面临严格的审查、高级管理人员将承担更多的责任。并且随着股权的出让，小微企业往往面临着管理问题，企业的发展会受到影响。

　　四、改善我国小微企业融资问题的途径

　　通过上面的分析，我们可以看出就小微企业自身的不稳定性和制度的不完善，导致其在融资过程中会因放贷方要求条件较高而无法得到贷款。同时，我国的金融体系不够发达、信贷体制不够完善，现有金融模式不能很好满足小微企业融资需求，所以小微企业在与大型企业往往融资困难。因此，为解决小微企业融资问题可从以下几方面突破：

　　（一）小微企业信用评级

　　小微企业因自身限制导致信用评级较低，因而在向金融机构进行融资的时候容易被拒绝。所以应该建立适合小微企业的信用评级。银行因为掌握有小微企业的账户情况、还款情况及小微企业主的个人信用等情况，可以帮助小微企业建立信用评级。银行可以利用联网系统根据小微企业在银行的账户情况、小微企业还款情况等为小微企业逐渐建立其信用账户，做到按其信用等级设定借贷额度，以促进小微企业完善其自身不足，实现我国小微企业融资方式的良性循环。这种方法建立的信用评级会减小小微企业自身不足带来的负面影响。

　　（二）产业链融资服务

　　产业链融资是针对于金融机构难以投资管理小微企业提出的，将产业链作为金融服务对象有利于金融机构的投资管理及风险评估，也有利于小微企业自身发展。

　　在一个产业链中，银行可以采取核心企业与小微企业搭配的方式对其整体开展贷款业务。核心企业往往资产规模大、管理能力强、拥有较高的信用评级，通过将其与小微企业进行捆绑，实现1+N、2+N的这种配比可以确保银行通过产业信息流对产业链中各个企业的信息进行准确、及时的收集，同时这种方法可以帮助小微企业建立自己的信用评级。一方面对于银行来说这种办法降低了对于单个小微企业风险评估的不准确性，同时减少了多次为相关单个小微企业贷款中的经营成本；另外一方面，小微企业在这种模式的贷款形式中既能满足其对资金的需求，同时加强其在产业链中的重要性，有利于小微企业自身的发展。

　　（三）抵押物规定的完善

　　创新形式的抵押品认知度和使用率双低的一个重要原因是：对于银行来说，其不具备优良抵押品的特征，不会有效的帮助银行规避借贷过程中的风险。创新形式的抵押品由于牵扯到权属关系，一旦权属关系不明确银行在受到损失时很难将自己的风险降到最低，所以银行大多对创新形式的抵押品采取回避的态度，这就大大增加了小微企业的融资困难。

　　对于这个问题，银行可以联手政府建立健全创新形式的抵押品的相关规定、明确抵押品权属关系。同时，银行应该适当允许小微企业出现的提高对中小企业贷款不良率的容忍度。

　　（四）改变金融服务模式

　　商业银行的借贷方式可以划分为两种类型：一种是“交易型贷款”，一种是“关系型贷款”。“交易型贷款”所依企业的据财务报表、抵押品的质量和数量、信用得分等，这种类型的贷款决策链条长、授信决策权集中、授信决策慢。而“关系型贷款”所依据的信息有财务和经营状况、企业行为、信誉和业主个人品行等通过长期和多种渠道的广泛接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息，这种类型的贷款决策相对来说决策链条短、授信决策权分散、授信决策快。小微企业融资特点决定“关系型贷款模式”更适用于其融资活动。

　　一般而言，大型银行分支机构多、资产规模大、业务种类全，多采用“市场交易型贷款模式”。大型银行在市场化程度较高、社会信用体系发达的条件下采用“市场交易型贷款+快速审批”服务模式可成为服务于小微企业的一种有效模式。当前我国市场状况是：一方面，社会信用体系不健全，小微企业财务制度不完善、财务报表缺失等因素使“市场交易型贷款”这种服务模式在小微企业贷款活动中不能很好满足小微企业融资需求；另一方面，中国金融市场市场化程度较低，且大型银行在小微企业贷款规模上仍处于绝对优势地位，故大型银行对于小微企业贷款及转变服务模式为小企业贷款的积极性不高。

　　小型银行分支机构少、资产规模小、业务种类少，更多采用“关系型贷款模式”。对于现有小型银行来说，更好适应小微企业融资需求，与其立足市场竞争、发展壮大自身的目的是一致的。其有效途径是：一是可适度增设分支机构，扩大覆盖面；二是调整小额贷款规模以更好适应微型企业贷款需求；三是积极发展线上贷款业务，为小微企业提供网络技术支持，方便小微企业贷款。

　　总之，既要发挥大型银行在小微企业融资过程中的支柱作用，还要通过支持现有小型银行发展和增设新的小型银行，充分发挥小型银行在小微企业融资方面的优势。

　　当然，解决这一问题也不单是靠小微企业自身和银行的力量，更需要制定这一市场规则的政府支持。

　　总之，政府应该积极参与到小微企业融资问题中，积极解决小微企业在融资过程中遇到的政策、制度等问题，不断完善我国金融体系、信用体系和出台优惠小微企业发展的相关政策，为小微企业创造更好的融资环境。金融机构则应积极改变金融服务模式，针对小微企业特点开发更适合于小微企业融资要求的金融服务模式，并可开发小微企业融资的延伸服务。就小微企业自身来说，应该完善财务制度，提高自身和小微企业整体的信用水平，制定适合企业发展的发展计划，快速完成创业初期到企业上市融资的资本积累等。

　　注释

　　{1}来自《小微企业融资发展报告2013》。

　　{2}主要金融机构指中资银行（不含农村商业银行、农村合作银行和村镇银行）。

　　{3}小型农村金融机构包括农村商业银行、农村合作银行和农村信用社。

　　参考文献

　　[1]国家统计局设管司.统计上大中小微型企业划分办法[S]，2011.09.

　　[2]博鳌观察、中国光大银行以、工业和信息化部中小企业发展促进中心[R].小微企业融资发展报告2013，2013.12.

　　[3]中国银行.2013年金融机构贷款投向统计报告[R].2014.01.

　　[4]田杏研.浅析我国中小企业融资难现状及出路[J].时代金融，2013.9.

　　[5]吴玲玉.商业银行金融业务战略转型中的中小企业风险预警问题探讨[J].商业时代，2013.6.

　　[6]于潇，白雪秋.破解中小企业融资难的关键完善信用担保体系[J].商业时代，2011.4.

　　[7]张晋东.产业链金融：应对小微金融“三难”的有效模式[J].商业银行，2013.4.