解析我国文化产业融资的金融创新

　　跟随社会不断前进的脚步我国的物质生活水平也在不断提高，从而人们对于文化生活的需求也日益增长，文化产业将会成为我国大力扶植的产业之一，但其发展也同样存在着诸多的问题比如难量化、投资方式不丰富及风险高的危险，该文先对文化产业现状做出介绍，表明文化产业金融创新的必要性，进而为其创新提出相关措施，为文化产业的发展提供新思路。

　　作为未来我国大力扶植产业之一的文化产业，现在虽然迎来了一个文化产业高速发展时期，但文化产业中企业融资难却一直是制约我国文化产业发展的关键所在，加之人们对于文化生活的日益需求，文化产业更加需要大的投入力度，而制约文化产业发展的融资却是整个文化产业发展的重要物质保证，也由于文化产业的特殊性在融资当中面临着许多的障碍，因此寻找文化产业融资的新思路是我们当前迫切需要解决的问题，而金融创新则成为了我们的重要方向。

　　文化产业的现状-融资模式方面

　　文化产业现有的融资模式为民间借贷、银行抵押货款、风险投资。民间借贷融资在我国广泛应用，由于小型企业不能通过银行渠道进行融资所以民间借贷是小型企业最为有效的融资手段，但是民间借贷的利率比较高，借款期限也已短期为主，在这样压力下迫使很多文化企业无法完成产品的后续发展，促使产品供应链中断。银行抵押货款是所有企业融资时的首选，但对于大多数小型文化企业由于不属于银行信用贷款的范围，所以抵押物也成为了不可避免的贷款条件，而对于文化企业他们的资产中无形的占据着重要成分，而一些固定资产可能仅仅是一些办公用品，对于企业从银行贷款也仅仅只是杯水车薪，无法从根本上解决问题。而风险投资则是很多中小型企业发展融资的一个有效途径，风险投资是投资者对其他具有高成长性的企业注入资金，参与其股份，并管理企业为之引进先进的设备帮助处于起步阶段的企业安全快速的度过初期发展阶段，待企业稳定上市后取得股权转让，实现高额的资金回报，风险投资对于很多小型企业是有益的，但考虑我国现有的风险投资规模也并非所以的文化企业都能接触到风险投资，而对于投资者是极具危险性的，一旦判断失误则损失也是只有自己承担，风险投资具有高额资金回报的同时也具有高额的危险性。

　　文化产业发展面临的问题

　　法律法规不健全。法律是维护我们自身利益的屏障，文化产业的发展也需要制定相关的法律法规，如《互联网文化管理暂行规定》、《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》、《文化产业振兴规划》、《文化部关于加快文化产业发展的指导意见》等的制定。而目前有关文化产业的法律部门规章效力层级较低主要以政策为主对文化产业的发展缺少统一规定，虽然具有一定的灵活性但是极具缺乏稳定性，对融资行为也缺少指导作用。

　　金融方面。文化产业投资大风险高。投资者对于投入少、收效大、周期短的投资项目比较青睐，而文化产业的投资，周期性不较长且不稳定因素有比较多，风险相对比较高，文化产业中的无形资产占据很大比例，这样无形资产人们无法做到切身的资金流向监控，也是文化产业投资风险高的主要因素。

　　文化产业资产价值难以评估。文化产业中的无形资产所具有的价值是我们无法估量的，并且它具有的价值也会跟随时间的变化而呈现出明显的波动性，而目前在文化企业的财务报表上这种波动性无法完全体现出来，投资者无法充分了解资产情况，使得财务风险和投资风险都比较高。

　　投资渠道不畅通和投资方式单一。文化产业的投资渠道大体上可以分为：民间私人投资、机构投资、政府投资、外资投资。民间私人投资进入某些文化产业领域的几率比较高，导致社会上的一些闲散资金难以向文化产业靠拢。机构投资者对于文化产业态度比较谨慎，贷款条件也是较为严格，但是投资力度不够。而政府投资也只是占文化产业扶持中的一部分，无法解决所有问题。投资渠道的不畅通将导致资金的供应需求无法顺力实现，阻碍了产业的更好的发展，且也会造成了大量的资源浪费。且政府的财政政策和货币政策的收紧也造成投资渠道的不畅通。在投资方式上，我国的融资手段比较原始在文化产业中的金融介入较低，主要为资金投入方式，缺乏现代化的筹资方式，如通过债券融资、股票融资等方式筹措资金，资产证券化、产权交易等融资交易方式，而在其他行业中投融资机制在文化产业中表现也尚不明显。为了便完善融资手段，实现文化产业和金融市场的有效对接，需要投资方式比较单一的文化产业市场化加以丰富。

　　商业银行制度的制约。商业银行是目前文化产业主要的融资渠道，而现行信贷制度则一直制约着文化产业的发展。商业银行从资产的流动性出发、安全性，贷款条件相对比较严格，对于大多数文化企业由于自身的经济实力，从而无法达不到银行规定的贷款条件。而对于知识产权中的新文化产品由于其独特性，商业银行对其未来的市场很难做出明确的判断，所以被商业银行排除在贷款质押物之外，从而导致融资收到很大的限制。

　　为文化产业融资的金融创新提出的措施

　　扩大文化企业直接融资规模。文化企业直接融资规模中的股票、债券对于有条件的文化企业应当积极申请上市融资，而对于那些尚不具备条件的文化企业可通过二手市场、中小企业板进行融资。传统的证券市场门槛会相对较高，所以更为适合中小型文化企业获得市场的资金支持，对于市场前景较好的企业可以通过上市公司收购、兼并等资金运作方式，达到配置优化的目的。除此之外，更要鼓励符合条件的文化企业进行融资。

　　推动银行融资。对文化企业要针对其特性开发新型贷款模式，不要沿用以前的模式，主要针对文化企业的抵押担保物，对于文化企业其固定资产比较少大部分只是一些办公用品，其最重要的资产是无形资产，因此银行要对此特别开发一种信贷模式为文化产业提高资金。

　　建立文化企业内部互助并积极推动联贷联保信贷模式，尤其对于中小型企业，在创业初期一定会遇到资金的困难，为解决这方面的问题要加强互帮互助，结合各个企业的相关优势就，并可以进行相互监督的作用，如北京市艺术品有限公司、北京市油画有限公司、北京市装饰工程有限公司三家企业均为中小型文化企业，这三家文化企业组成担保联合体，向银行申请贷款，银行以联贷联保授信模式分别向三家企业授信400万，满足了企业的资金需要，并且企业之间的相互监督和相互帮助，促进了中小型企业的发展。

　　建立银行和政府合作机制，如此可以为文化产业和金融资金之间牵线。银行得到了各级政府的高度重视也可以借助政府的政策支持自己的发展，并可以与政府共同建立文化产业融资平台。如2000年由教育部主办、委托鹏程资产评估有限公司和北京国际文化产业博览交易会有限公司共同搭建教育文化产业投融资公共服务平台并对其进行管理。

　　认真做好基础性工作。基础的好坏是一件小事可以做大的凭据，对于文化产业由于其处于起步期，在其发展过程中需要去把握大量的基础性工作，做好无形资产的评估属于基础性工作同时这也是文化产业中最重要的部分，只有做好无形资产的评估才会使更多的企业可以方心进行融资，从而吸引更多的融资者。对于文化产业指导目录要进行完善和文化产业的统计，这些基础性的工作也是整个文化产业中的重要部分，只有把基础部分做扎实了才能把文化产业做大做强，从而获得更多投资者的融资。

　　加速金融改革和发展。我国要加速进行金融的改革和发展，为文化产业的发展和文化体制的改革创造良好的环境，提高文化企业的服务水平和文化体制，同时对多层次资本市场进行大力发展，为进一步拓展文化企业的融资规模和融资渠道做准备。

　　我国的文化产业融资正在蓬勃的发展期，虽然在融资的过程中会遇到相对棘手的问题，但是文化产业作为未来我国大力扶植产业之一，我们必须要保证它的发展前景，由于文化产业的无形资产使得它的融资变得困难，但只要我们可以认清文化产业的现状和面临的问题，对不可行的政策要改变措施实施创新思路，便可以使文化产业融资继续蓬勃的发展下去。

　　（作者单位：中国社会科学院研究生院）

　　汤靜