巴塞尔协议三应对全球金融机构系统性风险

　　【摘要】2008年发生的全球金融危机是自1929年以来最严重的危机，金融全球化的发展是这次金融危机造成严重后果最主要的原因。在本文中，我将介绍国际金融体系的不足，包括货币体系，金融监管体系和全球金融机构。之后，介绍用来防范金融机构系统性风险的巴塞尔协议三。

　　【关键词】金融系统；系统性风险；巴塞尔协议

　　一、全球金融系统不完善

　　1、货币系统的不完善。国际货币体系的不完善被认为是全球系统性金融危机发生的原因之一。国际金融危机的爆发是必然的，这是由现行的国际货币体系的内在缺陷决定的。

　　2、金融监管系统的不完善。金融业的监管应与金融业的发展相适应。然而，金融部门发展快于监管创新导致法律真空。金融危机表明监管存在的局限性。首先，缺乏有效监管的金融市场，导致了过度的金融创新。其中，金融危机发生的重要原因是金融业的发展远远超过了实体经济的发展。第二，各国金融监管当局在国际金融监管中缺乏协调。这使得无法及时控制和阻止全球金融风险蔓延。这种缺乏全球治理和国际合作的监管是危机传染的重要根源。最后，国际货币基金组织和其他国际金融机构没有充分发挥金融市场的监管职能。所以，国际金融体系系统性风险变得越来越严重并最终引发金融危机。

　　3、国际金融机构的不完善。首先，布雷顿森林机构的每个成员的份额是根据每一个成员的经济实力分配的。在国际货币基金组织（IMF）下，一个国家的经济实力决定着特别提款权（SDRS），这意味着这个国家在IMF的影响力量取决于其发展程度。新兴经济体的份额很小。这一比例分配并未反映出增长的新兴经济体的实力。事实上，新兴市场增长迅速，但其份额却相对较低。例如，在2008年，中国是世界上最大的外汇储备国。中国是第二大贸易国和第三大经济体，GDP占全球GDP的6.4％，但中国的份额在国际货币基金组织和世界银行分别为3.66％和2.78％，这与中国的经济实力严重不符。

　　其次，在布雷顿森林体系中，成员国之间的扶正选票的分布是固定的。投票权分为基本加权投票权，前者成员国拥有投票是固定的权，反映主权平等的原则；后者随增加成员国的份额，反映会员国的贡献。这种安排导致了两个投票权的比例严重失衡，“一国一票”的最终主权平等为“美元”的原则决定，以取代投票权的原则。发展中国家和发达国家在IMF和世界银行的投票权比例的是44：56和43：57。

　　最后，国际货币基金和世界银行以市场化和自由化、私有化为目的，不重视市场的稳定发展。作为国际金融机构的代表的国际货币基金组织基于旧的国际货币体系，根本无法满足金融全球化和世界经济的发展潮流的需要，改革已成为不可逆转的趋势。

　　二、巴塞尔协议三

　　在G20华盛顿峰会上，与会国家决心加强合作，以实现对国际金融体系进行必要的改革。自危机爆发以来，20国集团（G20）取代七国集团（G7），成为国际经济和金融治理的最重要平台之一。

　　首先，监管资本充足率是巴塞尔协议的核心。巴塞尔银行监管委员会提出的资本只包括普通股，以加强吸收损失的能力。巴塞尔委员会还扩大投资风险覆盖范围。巴塞尔委员会调整风险权重方法，通过提高证券化的风险权重，以扩大风险覆盖范围和风险对手方的信贷资金需求。加权风险引发的国际大型银行的资本金要求上涨，平均20％。巴塞尔委员会确定了三个最低资本充足率监管标准，4.5％的普遍充足率。巴塞尔委员会的总资本充足率还建立了两个超额资本要求一级资本比率为资本留存缓冲和反周期缓冲，以吸收经济和金融衰退的损失。

　　其次，由于创新的金融工具和低利率导致了过度杠杆的积累，银行体系的市场环境下，巴塞尔委员会决定根据大小来介绍，并充分利用监管指标制定独立的特定资产风险作为补充资本充足率。巴塞尔委员会制定的3％的杠杆率。2013年开始进入过渡期，于2013年正式纳入第一支柱框架。

　　最后，巴塞尔三提出了流动性监管。有两种流动性风险监管指标，一个是流动性覆盖率（LCR）用来衡量一个银行的流动性情况及短期压力情况，以提高银行应对流动性短期中断的灵活性；二是净稳定资金比率（NSFR）用于衡量银行解决资本的错配，用于应对中期或长期风险的能力。其目的是为了激励银行使用稳定的资金来源。

　　三、结语

　　完善立法能使全球金融系统更稳定。因为缺乏全球立法，危机成为全球金融系统面临的重要挑战。改革全球金融体系规则，可以带来更稳定的全球金融体系，以避免将来发生更大的危机。但完善全球金融系统立法将是复杂的过程，需要时间实现这一改革目标。

　　参考文献：

　　[1] Walter I，‘Universal banking and financial architecture’(2012) 52(2) Quarterly Review of Economics and Finance 114.

　　[2] Yaacob SE and others，‘History and chronology of changes of the world monetary system’(2012) 6(2) International Business Management 150.

　　[3] Zhu Y，‘The Causes and Corresponding Strategy of Subprime Mortgage Crisis’ (2013).

　　文/许艺馨